锌库存大幅降低,这家公司正迎来机遇

春夏秋冬,是自然界的周而复始;生老病死,是人世间的百态轮回;分久必合合久必分,则是大国关系的博弈迂回。

周期的力量如此强大,掌管着自然、政治、经济等诸多领域。对投资者来说,要做到“别人贪婪时我恐惧,别人恐惧时我贪婪”,最为重要的是搞清楚我们目前处于周期的哪个位置。

自上波“大宗商品超级周期”结束,矿产行业已在底部徘徊多年,大量的中小公司倒闭或沦为僵尸企业,勘探项目因资金短缺而暂停。虽然市场自2017年有所复苏,但国际形势风云变幻,蒙上一层不确定性。

下一步何去何从,投资者应如何看待矿业产业投资机会?NAI500记者近期对Boreal Metals Corp(TSXV:BMX)首席执行官Patricio Varas先生进行专访。Varas先生是一名专业的地质科学家,拥有30多年矿山经营、项目勘探、世界级矿床的可行性研究和矿山开发的经验,经历了不止一个完整的产业周期,而且在产业高峰与低谷期均有业绩傲人的案例。

2008年,Varas先生创办领导的Western Potash Corp.完成IPO。在融资艰难的时期,Varas先生及其合伙人为公司筹集了超过$2.4亿的资金。在Varas先生的带领下,Western Potash在萨斯卡通开发了世界级的Milestone钾肥矿,并于2016年将其卖给了中国企业。除此之外,Varas先生还在Far West Mining发现智利的Santo Domingo Sur矿床过程中发挥了关键作用。

2017年, Varas先生进驻Boreal Metals Corp(TSXV:BMX),开始又一全新征程。Boreal是一家矿产勘探公司,专注于在横跨瑞典和挪威的特殊历史采矿项目区发现锌、铜、银、金、钴和镍矿床,目标是在那些很少或者没有使用过现代勘探技术的矿区发现新的经济矿藏。

30年的行业经验弥足珍贵,与Varas先生交谈感觉到专业的力量,而非夸夸奇谈,并且充满东方智慧。尽管矿业产业依然艰难,过去多年资金不愿意进入,但Varas先生认为市场总是变化的,也充满机遇,从其他部门流出的资金总会寻找新的洼地。

“去看看锌的库存量,就可以判断市场位置”

针对记者对未来市场趋势的提问,Varas先生表示,看看锌的供应量数据,就可以做出判断。有数据显示,由于过去几年受价格低迷影响锌矿大批关停减产,以及中国因环保政策力度加大导致的冶炼厂减产,锌的库存量已经从2014年的90万吨大幅下降至如今的12万吨。

再看需求端,锌主要直接用于生产镀锌、锌合金等,镀锌板等产品广泛用于汽车、家电、建筑及基建等领域,因此锌的需求并没有可见的快速下滑理由。供给与需求决定价格走向,这是基本的经济学常识。

事实上,矿业已经迎来春天的气息,从并购交易就可以看出。根据彭博社编制的数据,截止2018年12月18日,全球采矿业已宣布的并购交易共有1,349宗,金额863亿美元,与2017年相比大幅增长了60%,为近五年来最高水平。

再看加拿大市场,2017年加拿大矿产品出口出现大幅回升,总额达到929.6亿美元,增幅高达33.7%,成为加拿大第一大出口产业。2018年,出口总额再次增长16.5%,达1081.9亿美元。

而普华永道加拿大分公司发布的最新卑诗省矿业报告显示,2018年卑诗省矿业公司的总收入达到创纪录新高的123亿加元,行业从业人数同比增长了10%,显示出产业信心正在回升。

专注于高品位好项目,与合作伙伴共赢

Boreal公司旗下的项目位于瑞典、挪威地区,政治环境非常稳定。Varas先生在采访中表示,市场没有完全回暖的状态下,目前公司集中力量完成Gumsberg VMS项目的探测,已经完成4个钻探项目,在历史浅井作业区钻遇高品位矿段,这意味着较低的勘采成本,在当前市场环境下更为重要。

公司近期发布公告称,Gumsberg一号勘探许可证已获得再延期4年,至2023年1月21日。Gumsberg一号许可证用于Östra Silvberg新发现的“南区”银-锌-铅成矿作用,Boreal在2018年和2017年的勘探活动中分别发现,含6.73%锌、18.53克/吨银和1.99%铅的12.60米矿段,以及17.00%锌、656.70克/吨银、8.52%铅和0.8克/吨黄金的10.94米矿段。

Gumsberg一号许可证有效期为6年,根据瑞典Bergsstaten的规定,勘探许可证6年后可续期,但是要确定大量的成矿作用并且经过当地政府批准。经批准后,勘探许可证可以延期或者转为采矿许可证。在这种情况下,由于Boreal继续在该项目区内确定并扩大新的成矿区域,勘探许可证又延期了4年,证明了该项目较高的成功出矿概率。

基于公司领军人物在行业内的经验和人脉,Boreal公司寻找优秀的合作伙伴,并坚持实现共赢,这也是Varas先生在产业低潮期同样获取成功的法宝之一。

在之前关于初级矿业企业投资的文章中,我们一直强调三要素:管理层的经验、矿产价格走势、公司持有项目的质量。从该三要素来看,在当前时段,Boreal公司值得投资者关注。

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