美国利率或进一步下行,不排除出现负利率的可能性

收益型投资者要实现他们的理财目标,很大程度上依赖于债券。不过,全球范围内主权债的收益率持续下行至史无前例的水平,美国10年期国债的收益率已经跌破1.7%。不过,当你询问长期投资者有关债券市场未来可能的走向时,很多人都预计长期利率还将进一步大幅下降。
发布于: 9月 30, 2019

收益型投资者要实现他们的理财目标,很大程度上依赖于债券。不过,全球范围内主权债的收益率持续下行至史无前例的水平,美国10年期国债的收益率已经跌破1.7%。不过,当你询问长期投资者有关债券市场未来可能的走向时,很多人都预计长期利率还将进一步大幅下降。

全球负利率趋势

美联储肩负管理美国经济短期利率的责任,最近该机构将利率区间下调至1.75%至2%,这反映出美国经济能否持续扩张的不确定性。美国国内的经济状况还相对强健,但海外压力开始对美国经济造成冲击,尤其是那些国际销售额占比较大的跨国公司。这一点也在长期利率大幅下降中得以体现。

不过,相较国际上的很多其他国家,美国1.7%的10年期国债收益率已经是相当高了。一些最重要的经济体——包括日本、德国、法国和瑞士——的10年期主权债收益率已经处于负值区间。这相当于债权人要为政府替他们持有现金支付利息。

事实上,现在主权债收益率比美国还要高的国家已经寥寥无几了。即使是此前遭遇金融危机的希腊,该国的国债收益率也要低于同期限的美国国债。如果你想要追求更高的收益率,只能转向诸如印度、巴西和墨西哥等新兴市场,这些国家的收益率在7%左右。不过,这些国家出现违约以及货币贬值的风险也更大。

国际债券投资者觉得美国目前的收益率还是很有吸引力的,因此驱动了市场对于美国国债的需求。如果这一趋势持续下去,美国国债收益率还将大幅下降,甚至最终加入日本和欧洲很多国家进入负利率国家队伍。