财报欠佳股价大跌，现在应该买入加拿大科技股Shopify吗？

目前炙手可热的加拿大科技股Shopify Inc（TSX: SHOP）（NYSE.SHOP）股价今年以来上涨126%，过去5年的涨幅更是高达1,110%。不过，该股股价今天大幅下挫，原因是此前该公司发布的三季度业绩不及分析师的预期。财报显示，公司销售额同比上升45%至$5.00亿，每股亏损$0.38，而分析师预期公司将报告盈利。

很多专家现在担心，Shopify的股价已经超出其内在价值，潜在升值空间可能已经被提前兑现，毕竟该股的滚动市销率（按照过去12个月的收入计算）已达27。不过，随着今天股价大跌，现在是否是入手这只明星科技股的时机？要回答这个问题，我们需要首先考量两个因素。

Shopify的现金流

高成长性科技公司似乎都采用同样的策略：先是外部融资并全部用于成长性投资，直至现金流转正实现公司增长资金的自给。待到市场机会饱和时，公司才最终扭亏为盈。

Shopify今年仍发行了190万股新股，筹资约$6.00亿，但与此同时该公司的现金流也已经转正。过去12个月，Shopify报告自由现金流（FCF）$1300万。该季由于物业和履约中心的投资上升，公司的自由现金流为负。不过，公司的现金、现金等价物和适销证券总额达26.7亿美元，足以支撑公司在可预见的将来的增长。

目前全球零售市场的年销售额达25万亿美元，其中电商的份额仍然只有15%，因此Shopify的扩张空间仍然非常可观。

行业竞争的影响

尽管如此，Shopify增长和盈利的道路并非畅通无阻。一众竞争对手现在都虎视眈眈，希望从中分得一杯羹，并且原因投入巨额资金抢夺该公司的市场份额。