2019年只剩下不到3周时间，回顾这1年，大麻股的表现只能用惨烈来形容，很多个股股价被腰斩。即使如此，大麻投资也存在结构性行情，部分个股仍逆势上涨，其中3只大麻股今年截至12月9日的涨幅都超过了100%。
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尽管较8月创出的高点已经回落超过50%，但大麻和工业大麻提取服务提供商Medipharm Labs Corp（OTCQX: MEDIF）的股价今年仍领涨112%。
类似于MediPharm这样的大麻提取服务提供商之所以能够脱颖而出，原因在于它们将处于未来几年大麻衍生品高速增长期的核心。相较传统的大麻干品，诸如食品、雾化品、外用品、酊剂、浓缩物和饮料在内的大麻衍生品的利润率更高，并将迎来快速增长期，而这些产品所依赖的提取物、大麻脂、馏出物或大麻素需要这些提取商供应。
今年以来，MediPharm已经签署多个提取服务和贴牌协议，而且协议期限一般都是18到36个月，这为公司提供了大麻行业难得的现金流确定性。
锦上添花的是MediPharm出色的财报业绩。尽管2018年11月才启动生产，但公司已经连续两个季度实现盈利，而且是无需一次性收益或公允价值调整“助攻”的扎扎实实的营业利润。利润在大麻行业十分稀有，难怪投资者会蜂拥追逐。
今年以来涨幅第二的Valens GroWorks Corp.（TSXV: VGW）（OTCQX: VGWCF）也是一家加拿大的大麻和工业大麻提取公司，而且股价上涨逻辑跟MediPharm相差无几，但稍有不同。相比之下，Valens GroWorks更加看好大麻衍生品的增长潜力：MediPharm的大麻和工业大麻提取产能目标是每年50万千克，而Valens的目标是100万千克。
此外，该公司2019年签署两个重大协议。今年4月，Valens和魁北克省的大麻公司Hexo Corp（TSX: HEXO）（NYSE: HEXO）签署两年期，8万千克的大麻提取协议，前者将向后者提供衍生品生产所需的大麻脂和馏出物。6月，公司和Tilray Inc.（NASDAQ:TLRY）修订协议，将每年的大麻提取量增至原来4倍的6万千克。
最为重要的是，旺盛的需求已经体现在了公司的利润表上，Valens GroWorks已经实现了真实的营业利润。截至8月的3个月期间，该公司销售额1650万加元，扣除销货成本和经常性营业费用的营业利润为550万加元。
卑诗省的大麻公司Village Farms International Inc（TSX: VFF）（NASDAQ: VFF）的股价尽管较年内高点回落超过60%，但今年涨幅仍高达101%。特别之处在于，该公司并不是一家大麻提取服务提供商。
那么，Village Farms吸引投资者靠的是什么？首先，该股2月21日成功从场外市场升板至纳斯达克，投资者规模和华尔街调研数量获得提升。第二，该公司过去30年一直从事蔬菜种植，这一背景有助于公司实现大麻种植的无缝转型。2017年，该公司和Emerald Health Therapeutics Inc（TSXV: EMH）（OTCQX: EMHTF）组建大麻合资企业Pure Sunfarms，将Village Farms 1个面积为110万平方英尺的温室（Delta 3）改建为大麻种植室，并且目前已经投产，年产能达7.5万千克。第二个温室（Delta 2）也将于2020年底投产，年产能7.5万千克。
此外，Village Farms进军美国的工业大麻市场，这一行动获得了市场的认可。最新数据显示，公司2019年在美国种植了大约870英亩的工业大麻，收获面积625英亩。尽管公司2019年的利润依赖于公允价值调整，但该公司在各个方面所取得的进展无疑已经得到了华尔街的认可。
