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电视领域的范式转换仍在持续，取消有线电视服务的“掐线族”已成风潮。此消彼长，传统电视的没落成就了数字广告的蓬勃发展。数字广告的崛起必将受益一批概念股，其中包括电商巨头亚马逊Amazon.com（NASDAQ: AMZN），程序化广告专家The Trade Desk Inc（NASDAQ: TTD），以及流媒体先行者Roku Inc.（NASDAQ: ROKU）。
研究机构Leichtman Research Group的数据显示，2019年前9个月，大型付费电视提供商的视频用户流失近360万，相较2018全年287万这一数字大幅提升，而且用户数加速流失的趋势尚未结束。IDC的数据显示，今年全球广告市场的规模预计将较2018年增长4%至$7250亿。另据eMarketer的数据，数字广告的增速更是高达约18%，并将占据整个市场份额的大约一半。
在数字广告领域，Alphabet旗下的谷歌以及Facebook是两大主宰者。eMarketer数据显示，这两大寡头分别拿下了全球数字广告支出的大约31%和20%。但现如今，他们开始丧失对这市场曾经的主导力，因为另一个强大的入局者亚马逊横空出世。
今年美国近三分之二的线上产品搜索都将来自亚马逊，而去年这一比例还只有大约二分之一，公司因此掌握了海量的产品推荐受众，这吸引希望准确定向受众的广告主，进而驱动广告收入的爆发式增长。2019年前9个月，亚马逊的“其他”收入（主要是广告销售额）同比上升38%至$93亿。亚马逊2018年广告收入突破$100亿，今年预计将超过$140亿。
亚马逊的电商平台并不是该公司开展广告业务的唯一途径，公司同时还在视频游戏流媒体平台Twitch，流媒体渠道IMDb TV，在线书籍平台Goodreads以及FireTV流媒体设备上投放定向广告，这赋予了该公司数字广告业务增长更大的空间。
程序化广告采用复杂的算法执行原本劳动密集型的广告购买流程，而The Trade Desk无疑是这一领域的佼佼者。2019年程序化广告市场规模预计将同比增长20%，是全球广告增速（4%）的5倍，而该公司在这一市场的份额越来越大。2019年前9个月，该公司收入同比增长40%。利用数据精准定向客户，该公司在这一行业打开了自己的盈利空间。
这还不是全部。The Trade Desk还提供了全渠道广告投放解决方案，覆盖手机应用、视频、网页、移动、音频和互联网电视等各个终端的受众，而最新的渠道是该公司爆发式增长的强大驱动力。具体来看，三季度移动视频广告同比增长50%，移动应用内广告增长58%，互联网电视和音频的增速更是分别高达145%和160%。
过去24个季度，The Trade Desk的客户保留率超过95%，这是该公司维持高速增长的坚实基础。
为了规避流媒体行业的激烈竞争，Roku另辟蹊径，着力打造流媒体的聚合平台，实现一站式观看。无论是使用Roku的流媒体设备还是搭载Roku操作系统的智能电视，该公司都能为客户提供各个流媒体平台的内容，包括Netflix，亚马逊的Prime Video，迪士尼最近上线的Disney+，Crunchyroll的亚洲动漫，BritBox的英国电视和电影，维亚康姆的Pluto TV的各种节目，以及AMC Networks的Shudder的经典恐怖片。
美国现在大约三分之一的互联网电视均使用Roku的流媒体平台，这为该公司的数字广告业务提供了海量的受众。公司的平台收入（包括数字广告、Roku Channel和智能电视操作系统）同比增长79%，同期流媒体观看时长暴增68%至103亿小时。这说明Roku已经成功规避了流媒体内容的军备竞赛，通过创建平台实现自己的盈利之道。
