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用前所未有的视角看世界
最近一段时间以来，经济衰退这一词汇的热度不断上升，投资者的恐慌情绪也开始升温。如果真的出现经济衰退，投资者应当选择持有负债低，现金充裕，并且销售额增长强劲，成长性突出的股票。这些股票不仅能够抵御经济衰退的冲击，而且一旦下一轮牛市启动，往往也是领涨的品种。
没有人愿意面对经济衰退这种局面，但不要忘了：1854年以来，美国已经出现了33次经济衰退，持续时间从6个月（1980年）到65个月（1873年至1879年）不等。而且，市场起起落落之间，股票仍然是积累财富最好的资产之一。因此，与其担心经济衰退的到来，我们更应该关注于选出能够跨越牛熊而不倒的优质个股，如此才是制胜之道。
按照上述标准，投资者如果担心出现经济衰退，可以考虑下面这3只股票：Shopify Inc（TSX: SHOP）（NYSE.SHOP）、PayPal Holdings Inc（NASDAQ: PYPL）和微软Microsoft（NASDAQ: MSFT）。
Shopify绝对称得上是大牛股，2015年上市以来，该股股价已经上涨约2,800%。按照道理来讲，如果一只股票出现如此大的涨幅，基本都处于涨幅过高和高估的状态。不过，电商机会发展机会非常巨大，因此该公司即使在经济衰退期间应该也能维持销售额的增长。
市场下行期间，该股大概率也会出现波动，但最后决定股价表现的还是公司的经营情况和业绩。Shopify去年的商品交易总额（GMV）仅有$610亿，仅占全球电商支出的1%，而电子商务目前每年的增速在20%左右。不过，该公司正在迎头赶上，四季度的收入同比增长47%。此外，该公司零负债。
另外，公司管理层也在继续投入支持未来的增长。他们知道，想到留住现有商家并吸引新的商家，就必须不断投资和创新。比如说，公司最近推出了Shopify履约网络，这一网络将帮助小商家更好地与亚马逊以及Prime会员竞争，从而改变竞争格局。
该股股价的下跌将是买入机会。2008年经济衰退期间，当时的亚马逊维持销售额增长并大幅跑赢市场，Shopify也有这样的能力和潜力。全球还有很多商家尚未发现该公司增值服务的价值。
跟Shopify一样，PayPal应该也能在经济衰退期间保持收入的继续增长，不过该数字支付提供商相比Shopify根基更为坚实。公司公告四季度总支付额（TPV）$1990亿，而且增速还一直维持在20%区间。PayPal的持续高增长说明，经济格局正在发生根本性的改变，越来越多的人向数字经济迁移，并且这一趋势大概率还将延续下去。
PayPal很赚钱，公司去年创造了$39亿的自由现金流，同时调整后盈利增长28%。为了继续扩大业务领域，管理层继续动用这些现金进行收购活动，比如说最近公司就出资$40亿收购了电商软件工具公司Honey Science。
在爆火的小额社交支付平台Venmo以及快速增长的P2P支付市场的驱动下，PayPal的用户数超过3.00亿并且还在继续增长。此外，PayPal截至2019年末的现金余额为$139亿，负债不超过$50亿。概括来说，该公司财务强健，增长迅猛。
如果Shopify的高估值让你感到不安，PayPal或许更加适合你。按照明年的盈利预期，该股目前的预期市盈率只有34倍。
该软件巨头传统的办公软件需求强劲，同时抓住了云市场强劲的增长机会。这些都是科技行业长期性的，非周期性的趋势，因此即使经济形势出现恶化，持有该股的投资者也不必感到恐慌。
微软最近季度再次公告收入和盈利实现双位数的增长，其中作为两大增长驱动力的Azure云计算服务同比增长62%，Office 365订阅收入也实现大幅增长。订阅是微软办公软件业务的基础，这应该能在经济衰退期间为公司提供收入的稳定性。
此外，微软软件的统治地位成就了该公司攻不可破的资产负债表。截至12月当季末，该公司的现金和短期投资总计$1340亿，是负债的两倍。最后，微软过去15年持续上调股息。
公司首席执行官萨提亚·纳德拉在财报电话会议当中表示，定义未来10年长期增长趋势的“将是人、场所以及物的数字化率的不断提高。”他指出，未来科技支出占GDP的比例预计将会翻倍。基于上述趋势以及微软的增长机会，即使近期出现经济衰退，投资者也可放心持有股票。
