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用前所未有的视角看世界
新冠疫情驱动美股暴跌，美国的科技股也不能幸免。不过，电商巨头亚马逊Amazon.com（NASDAQ: AMZN）和社交媒体巨头Facebook Inc（NASDAQ: FB）均是此次疫情的潜在受益股，亚马逊成为了人们获取生活必需品的关键渠道，而Facebook是家人和朋友在目前居家令下保持联系的重要手段。
不过，在经济不确定性日益增长的背景下，这两只个股谁更值得买入？
随着疫情的发展，美国越来越多的州发布了居家令，亚马逊的电商业务以及快递服务无疑成为了消费者获取生活物资的优先选择。此外，宅在家的美国人为了消磨时光，使用流媒体视频服务Prime Video和流媒体音乐服务Prime Music的时长大大增加，间接提振了该公司的云计算服务业务Amazon Web Services（AWS）。
不过，此次疫情对于亚马逊并非全是利好。由于需求飙升，亚马逊被迫将物流配送的重心集中于必需消费品和急需的医疗用品，非必需商品被暂时放弃。很多商家因此无法销售他们的商品，亚马逊只能将他们的贷款还款期延后至至少4月30日。
此外，该公司还对经营进行了其他方面的临时调整，比如说暂停Prime Pantry食品杂货送货服务，以及计划招募10多万名履约中心员工和送货员。为了减轻网络拥堵，亚马逊和其他流媒体视频服务商还降低了欧洲及其他地区的视频画质和传输速度。最后，该公司的仓库也发生多起新冠爆发病例，让原本已经焦头烂额的亚马逊又多了一条抗疫战线。
毫无疑问的是，当越来越多的人被禁锢在家里时，通过社交媒体进行联系自然就更频繁了，而Facebook拥有最大的社交网络，日活跃用户数（DAU）超过16.6亿，月活用户数达25亿，没有一个社交媒体平台能够与之匹敌。简单来说，社交媒体领域规模为王，谁拥有最多的用户，谁就更有可能吸引新的用户。这还不是全部。Facebook的其他社交平台——Instagram、Messenger和WhatsApp——合计的日活和月活用户数分别为22.6亿和28.9亿。
考虑到疫情的复杂性，Facebook也对公司的经营进行了多项调整。公司被迫降低了欧洲和拉丁美洲平台上的视频质量，为缓解地区互联网的拥堵将流量调低25%。
不幸的是，Facebook的很大一块收入来自广告，而在经济下行期间，营销预算是第一个被砍的支出。Needham的分析师Laura Martin和Dan Medina预计多个行业的广告支出将会下滑，其中包括旅行、零售、消费包装品以及娱乐，这些广告业务占Facebook总收入的30%至45%。此外，全球10大广告市场当中6个现在都属于新冠病毒肺炎的热点地区。
相比整个市场，这两只个股表现得相对坚挺，其中亚马逊的股价下跌了12%，Facebook下跌24%，同期标普500指数下跌28%。如果把时间周期再拉长，亚马逊股价在过去1年上涨了7%，同期Facebook和标普500指数分别下跌7%和9%，亚马逊略胜一筹。
相比2月中旬，两只个股的估值都变得更有吸引力。
| 公司 | 市盈率 | 市销率 | 市现率 |
| 亚马逊 | 83 | 3 | 45 |
| 24 | 6 | 21 |
按照市盈率和市现率（股价/自由现金流比率），Facebook的估值水平更低，但亚马逊的市销率更低。亚马逊的股价表现更好，但Facebook在估值方面更有优势，最后算打个平手。
两家公司的财务状况都足够稳健。亚马逊的净现金更多，Facebook的利润更多，最后在自由现金流方面不相上下。
| 公司 | 现金 | 负债 | 净利润 | 自由现金流 |
| 亚马逊 | $550亿 | $230亿 | $115.9亿 | $216.5亿 |
| $190亿 | $0 | $184.8亿 | $212.1亿 |
亚马逊公告Q4销售额同比增长21%，增速较上年同期的20%小幅上升，增长的动力来自于去年初开始实行的当日达送货服务。公司宣布全球的Prime付费会员数已经增至1.50亿。与此同时，该公司实现经营利润和利润增长，虽然当日达运输费用上升，但每股收益仍增长了7%。
为了保证平台的安全性，降低别有用心的人滥用该平台的可能性，Facebook也是下了血本。在日活跃用户数增长9%以及月活跃用户数增长8%的驱动下，公司Q4的收入同比增长25%。与此同时，每股收益上升8%。
两家公司近期的业绩都不错，但增长前景大相径庭。上文已经提及，新冠疫情将对Facebook核心的广告业务造成重大的冲击。相比之下，亚马逊的收入流更为多元，其中最大的业务板块受疫情影响的程度较小，有的业务甚至出现了需求飙升的情况。
有必要指出的是，两家公司都有不错的长期前景，同时鉴于各自的行业龙头地位，这两只个股长期跑赢市场的可能性很高。尽管如此，考虑到现在新冠疫情引发的经济不确定性以及经济出现衰退的可能性，亚马逊是目前持股的更佳选择。
