供给日趋紧张，铀价逆大宗商品的大势上涨

新冠病毒大流行引发的经济活动停滞对于多数工业金属和矿物价格造成了巨大冲击，但铀除外，该放射性物质的价格最近逆势上涨。过去两周，铀价上涨14%至$27/磅，突破近1年来维持的$24-$26的价格区间。分析师和投资者表示，铀价的上涨反映出市场对于关键铀矿关停进而可能引发供给短缺的担忧情绪。

伦敦上市的铀矿投资公司Yellow Cake的首席执行官Andre Liebenberg表示，“铀的需求非常分散——全球共有442座核反应堆——但供应端非常非常集中。4或6座铀矿提供了全球三分之二的供给。如果供应端出现任何问题，对市场的冲击将是非常切实的。”Yellow Cake预期铀价将会上涨，因此该公司提取储备了大量的铀。

上周，加拿大矿商Cameco Corp（TSX: CCO）（NYSE: CCJ）宣布Cigar Lake铀矿关闭1个月。该矿生产的铀占全球总产量的大约13%。该矿位于萨斯喀彻温省的北部，矿工需要飞往该地换岗并持续1到2周，但为了抑制病毒的进一步蔓延，加拿大实施了旅行限制和扩大社交距离的政策，这一政策迫使矿场停工。

几天之后，中国大规模核工业的主要供应国纳米比亚宣布终止所有的矿业活动，全球最大的铀供应国哈萨克斯坦——铀领域的沙特阿拉伯——封锁6座大型城市并宣布全国紧急状态。

到目前为止，哈萨克斯坦的供应尚未受到影响。不过，国有矿商Kazatomprom的多数矿均位于偏远的南部地区，员工工作和生活都在一个密集空间内。如果出现新冠病毒的爆发，冲击将会非常重大。Kazatomprom最近表态称，“我们2020年的生产和销售计划维持不变，但形势变化迅速，我们也正在制定相应的准备方案。”

Berenberg的分析师Richard Hatch表示，虽然新冠疫情导致的经济活动下行也会对铀需求带来影响，但相比工业金属及石油等大宗商品，这种冲击要小得多。Hatch表示，“我们能够看到由于工业活动减少，电力需求也出现小幅下滑，但市场对于基本负荷供电的需求维持不变。”目前核反应堆提供了全球大约10%的电力。

分析师和投资者表示，除非公用事业公司对于铀的需求出现上升，否则这一放射性金属的价格不太可能长期维持在目前价格区间的上方。全球每年的铀需求为1.50亿磅，其中85%都是通过诸如Cameco这样的生产商与公用事业公司签署长期供货协议来实现。

一般来说，核燃料买家会签署期限大约为两年的合同，2021年将有多份合同到期，因此买家很有可能会在今年进入市场。Liebenberg表示，“（铀）价回升和突破的持续性有赖于公用事业公司参与到合同市场上来。并且很明显可以看到，有些公司今年已经在试水了。”2011年日本发生福岛核事故之前，铀价一度运行在$70/磅的高位。

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