股市和贵金属双双大涨,金银股今天暴涨

金银股
发布于: April 6, 2020

贵金属公司股价今天上涨,其中Fortuna Silver Mines Inc(NYSE: FSM)的股价上涨11.3%,Harmony Gold Mining Co Ltd(NYSE: HMY)上涨14.1%、Sibanye Stillwater Ltd(NYSE: SBSW)上涨22.3%、Coeur Mining Inc(NYSE: CDE)上涨11.5%,以及Hecla Mining Co(NYSE: HL)上涨11.0%。上述公司均无发布任何公告,没有股票或债权评级的升降级,因此今天金银股的上涨极有可能来自于股市以及贵金属价格上涨的双重提振。

股市方面,新冠疫情终于迎来一些利好消息。在欧洲,意大利周末的新确诊病例数出现放缓,西班牙报告新感染死亡人数下降。在美国,纽约报告新病例数趋于平缓。这些迹象表明,各国抗疫正在向好的方面发展。

金银股上涨的另一催化剂是金银价格的上涨。黄金价格上涨近4%至逼近$1,700/盎司,白银价格上涨近5%至$15.23/盎司。Harmony Gold和Sibanye Stillwater直接受益于金价上涨,而银价上涨极有可能驱动Fortuna、Coeur和Hecla的上涨。

黄金和白银价格上涨的根本动力是未来几个月经济的不确定性上升。尽管这场健康危机已经出现转好的迹象,但疫情对于经济究竟会造成怎样的冲击以及会产生怎样的连锁反应,我们仍然无法确知。当投资者面临不确定性风险时,资金往往会涌向贵金属市场。

金银股的风险仍值得关注

不过,金银股的波动性也很大,投资者需要对此有所警惕。而且,金银股今天上涨的两个逻辑也存在了自相矛盾的地方。贵金属价格上涨说明经济前景恶化,而股市上涨又代表投资者看好未来。因此,贵金属个股上涨的可持续性存疑。

另外,金银股今天的上涨并未反应停产停工的影响。Sibanye Stillwater和Harmony Gold的绝大多数业务都位于南非,该国在3月23日宣布启动为期三周的封锁,所有矿业活动暂停。同样,Fortuna在墨西哥的矿以及位于阿根廷的开发项目已关停,同时Hecla位于加拿大魁北克省的Casa Berardi矿业也关闭了。因此,即使贵金属价格上涨,但受停产的影响,这些公司未来几个月的销量会出现下滑。

为了控制住新冠肺炎疫情的蔓延,全球各地的矿业活动暂停,这或许也是贵金属价格上涨的一个催化剂。越来越多的矿场关闭,复产也没有一个确定的日期,因此金银价格有可能会进一步走高。一旦生产恢复,整个行业的利润空间也会变得更大。不过问题在于,有的公司承受不起长时间的停产。除了Fortuna,其他金银股的速动比率都低于1,说明这些公司的流动资产(现金、短期投资和应收账款)少于流动负债。

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