NexOptic Technology Corp (TSXV: NXO)
用前所未有的视角看世界
美国科技巨头Alphabet Inc（NASDAQ: GOOG）（NASDAQ: GOOGL）发布财报后股价大涨，新冠疫情对于该公司科技业务究竟造成了怎样的冲击也在一季报中得到了展示。谷歌是一家大市值公司，如此规模的公司很难不受宏观经济逆风的影响，尤其是广告业务。
一季度期间，新冠疫情愈演愈烈，市场对于Alphabet的业务可能遭受重大打击的恐慌情绪也不断升温，进而拖累股价下跌。所幸的是，最新财报显示该公司的广告业务确实受到了影响，但并不像市场担忧的那么严重。与此同时，Alphabet的非广告业务在面对新冠疫情时展现出了坚挺和韧性的一面。最后，为了展现公司对于自身业务的信心，管理层还在股价下跌期间积极回购股票。
宏观环境不利情况下仍能发布相对坚挺的财报，这对于Alphabet未来的前景是一个积极信号。
Alphabet的收入增长14%，好于预期。为了方便投资者更好地了解广告业务的经营状况，管理层将广告业务细分为搜索、YouTube和谷歌网络合作伙伴三大板块，同时还提供各个板块在3月末经济陷入停滞期间的表现情况。
| Alphabet广告业务 | 2020 Q1增速（同比） | 3月退出（同比） |
| 搜索 | +9% | 中等双位数降幅 |
| YouTube | +33% | +9% |
| 网络合作伙伴 | +4% | 低等双位数降幅 |
3月的退出数据要比有些人担忧的好，部分分析师预测广告收入可能会有20%甚至更高的降幅。YouTube的数据最为靓丽，即使是在3月末，该板块的广告收入仍然维持在正的增长区间。公司首席财务官露丝·波拉特表示，尽管品牌广告大幅下滑，但直接相应广告在整个季度都保持强劲。
虽然广告商在Q1减少了广告支出，但一个清晰的事实是，一旦行业开始复苏，Alphabet仍是他们的投放广告的主要平台。一季度期间，Alphabet所有产品的使用量都出现了大幅攀升。管理层表示，新冠病毒相关物资的搜索量是超级碗的4倍，YouTube的观看量也大幅上升，甚至YouTube Premium的订阅量在该季期间也实现了增长。
公司首席执行官桑达尔·皮查伊提醒分析师称，谷歌搜索可能是最高效的广告形式了，同时也是一个透明的系统，因为广告主只在用户真实点击广告后才会付费，投资回报非常可见。因此，包括2008年在内的历次历史经验显示，只要经济复苏，谷歌搜索广告极有可能以极快的速度满血复活。
除了广告类的产品，Alphabet其他产品的使用量也大幅上升，谷歌课堂的使用量翻倍，Chromebooks的销量在截至3月21日的当周同比飙升了400%，此外谷歌对标Zoom Video Communications Inc.（NASDAQ: ZM）的视频会议产品Meet的使用量增长了30倍。
另一个令人鼓舞的事实是，Alphabet的非广告业务，即使在经济下行期间，也表现得十分坚挺。谷歌的云业务增长了52%，与前一个季度基本持平，显示这一新业务保持了稳定的增长势头。此外，谷歌云平台的基础设施即服务业务的增速再次超越整体云业务的增速。
与此同时，其他收入增长23%，增长动力来自YouTube付费订阅数以及谷歌应用商店下载量的增加。这应该不难理解，毕竟宅在家的人们会把更多的时间和精力投入到智能手机应用当中。
最后，Alphabet的股票回购金额从Q4的$61亿增至$85亿，这是一个积极的信号。虽然股价大跌，当下有关回购的政治压力也越来越大，但此前回购积极性不高的管理层当前却加码回购股票。按照目前的市值计算，加码后$340亿的全年回购金额差不多是该公司发行在外股票总数的3%，回购力度不能说小。
现金流方面，尽管新冠疫情减少了公司的现金流入，加码股票回购又增加了现金流出，但Alphabet的现金仍然只下降了$20亿多一点至$1170亿，仍能为该公司在不确定时期提供巨大的缓冲。
即使财报发布后股价大涨，Alphabet仍然值得买入并且仍然是一个不错的长期投资品种。新冠疫情二季度对于该公司广告业务的冲击将比一季度更为猛烈，但也没有此前想象中的那么恐怖，而且其他业务——尤其是云——的增长动力依然充足。
在高成长的云平台以及更大规模股票回购的支撑下，Alphabet股价2020年的上涨势头并未结束。
