否极泰来,这次加拿大鹅股价翻倍需要多久?

加拿大鹅
发布于: 7月 30, 2020

曾经的加拿大鹅控股Canada Goose Holdings(TSX: GOOS)(NYSE: GOOS),股价每隔几个月就会翻倍。2017年初上市时该股的发行价为$23,到2018年底就已经突破$90。当时的加拿大鹅火力全开:每年的销售额和利润增速均超过30%,国际增长机会预计将达到当时公司规模的3倍。

不过,明星级成长股的一个通病是,预期往往把现实远远地抛在了身后,加拿大鹅的市盈率飙升至150,公司的增长潜力已经被提前透支。这意味着,哪怕是最小的一个利空也会拖累股价下跌,加拿大鹅也不例外。

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2019年初,该公司公告季度业绩不及预期,股价跌至$45,12个月里跌去了50%。接着COVID-19疫情袭来,强制性停产停工和社交隔离措施导致全球零售销售骤降,整个零售行业到现在仍然没有复苏。目前,加拿大鹅的股价仅有$30。

不过,希望往往在绝望中诞生,机会也往往是跌出来的。上个季度,加拿大鹅公告业绩超分析师预期,叠加目前仅30的市盈率,该股的动力结构已经发生彻底改变。换句话说,现在一个小小的利好就能引爆股价。

财报数据预示该股股价很有可能翻倍,现在的问题是,这个过程需要多久?

全球经济何时回归正常?

毫无疑问的是,加拿大鹅的长期前景有赖于全球经济回归正常。消费信心不恢复,更重要的是消费支出如果不恢复,该公司的业绩就无从考察,也就无法进行估值。

疫情爆发前,该股的滚动市盈率通常在50左右,对于一家长期利润每年预计增长25%的公司来说,这样的估值水平比较合理。按照这一估值水平以及该公司2019年$1.43的每股收益计算,该股的合理股价应该在$70附近,相当于当前股价的两倍多。

需要指出的是,这还没有考虑该公司的成长性,仅仅只是估值回归而已。分析师仍预计加拿大鹅未来5年每股收益每年将增长14.1%,这将为该股提供更大的上涨空间。

现在的问题是,经济何时回归正常?

现在要买入加拿大鹅吗?

尽管现在预测各异,但多数预测均认为全球将在3年内实现基线国内生产总值(GDP)。我们暂且就以这一时间周期为前提,假设零售商的每股收益需要3年时间恢复到疫情前的水平。这意味着,加拿大鹅的每股收益将在2023年再次回升至$1.43的水平。

如果你有耐心,这意味着该股未来3年具备130%的潜在上涨空间,年复合增长率高达32%。

现在加拿大鹅需要做的,就是活到那个时候。在当前的环境下,零售企业能不能活下来还是一个问题,但该公司最近的季报给了投资者更大的信心。加拿大鹅上季度意外公告盈利,而分析师预计该公司将录得数百万的亏损。不要忘了,这一利润是在疫情最严重的时期创造的。尽管形势仍不乐观,但我们可以明确地说,该公司活到2023年不成问题。

如果你足够有耐心,加拿大鹅这只股票非常值得持有。

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