黄金价格回落,但黄金行业的并购趋势还将持续

发布于: November 24, 2020

最近,黄金价格出现回落,但黄金行业并购趋势并未因此放慢脚步。上周一,在加拿大多伦多上市的矿业公司Endeavour Mining Corp(TSX: EDV)宣布$24亿全股收购加拿大黄金生产商Teranga Gold Corp(TSX: TGZ)

这也是Endeavour今年7月以来的第二起收购。2019年12月,该公司尝试收购埃及采金公司Centamin但无功而返。几个月之后,公司完成对Semafo的收购(黄金行业并购:Endeavour和Semafo的股东批准$10亿的合并协议)。收购完成后,Endeavour将成为全球前十大金矿公司,6座矿山覆盖3个非洲国家,年产量约为150万盎司。

Endeavour的首席执行官Sebastien de Montessus接受采访时表示,此次交易将提供经营上的协同效应,公司的矿山将集中于布基纳法索的Houndé金矿区,其余矿山将集中于塞内加尔和科特迪瓦。随着市值以及产量的提升,Endeavour将会吸引更多的机构投资者和被动型投资者。

de Montessus表示,黄金行业需要进一步的整合,因此行业的并购整合趋势将继续下去。

黄金行业并购活动升温

两年前,巴里克黄金Barrick Gold(TSX: ABX)(NYSE: GOLD)收购Newmont,黄金行业的一头巨兽由此诞生。黄金行业目前的集中度依然不高,因此很多规模较小的黄金矿商积极寻求并购整合的机会,扩大公司规模的同时吸引更多的投资者。在黄金价格创出历史新高的背景下,黄金行业吹起了并购整合的热潮。

2020年7月中旬,俄罗斯矿商Nord Gold要约以每股0.66澳元的价格收购澳大利亚的黄金勘探和开发公司Cardinal Resources Ltd(TSX: CDV)。Nord Gold发出这一要约后,一周前就已经买入Cardinal股票的中国黄金生产商山东黄金提出每股1.00澳元的收购价格,发起竞购战。

11月初,Yamana Gold Inc(TSX: YRI)(NYSE: AUY)和Monarch Gold Corp.(TSX: MQR)宣布双方已达成一项最终协议。按照协议约定,Yamana将以1.52亿加元的价格收购所有公司尚未持有的Monarch的股票。交易预计将于2021年1月完成。此后不久,加拿大黄金开发商Cross River Ventures Corp(CSE: CRVC)私人矿产勘探公司Northern Dominion Metals (NDMC)达成最终的股票收购协议,收购NDMC所有的发行在外股本。

黄金行业并购升温的原因有很多。除了今年金价的大涨,大型矿业公司持有的地下黄金储量持续下滑,而勘探成本很高,发现新的黄金矿的难度是越来越大。因此,为了弥补缺口,黄金生产商更愿意通过收购初级开发公司的方式来补充产能,因为这样的成本反而更低。

成熟的黄金生产商面临产量和储量下滑,生产成本上升的挑战,这预示着近期黄金行业的并购活动将延续到2021年,其中控制大型黄金项目的初级矿商尤其值得关注。

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