这只REIT股票去年受尽了白眼,2021年可能轻松翻一番

发布于: January 12, 2021
编辑: Caroline Kong

去年三月份,新冠肺炎疫情重创了股市后,很多股票的价格在2020年翻了一番。远程办公、远程教育、线上购物、居家健身成为资金追逐的宠儿,像ZoomShopifyPeloton等股票均在投资者的追捧中实现了惊人的收益。尽管一些热门股票的估值已经高得离谱,但是投资者仍然愿意买单。

事实上,许多在2020年表现良好的股票很难再维持那样的上涨势头。随着疫苗大范围接种,全球经济秩序逐渐恢复正常,一些企业的财务状况将恶化。就算是增速依然强劲,但天价估值也会让超额业绩难以实现。估值在2020年似乎不算个事儿,但归根结底是很重要的。

股市有赢家,就有输家,而且很多股票被投资者抛弃也是合乎情理的。比如,航空公司可能需要很多年时间才能完全从疫情中恢复过来,而影院行业可能再也回不到以前那样了。不过,在投资者杀伐决断中,不排除一些确实有价值的优质股票也被抛售出去了。

Tanger Factory Outlet Centers (NYSE:SKT)就是一个很好的例子。这是一家房地产投资信托(REIT)公司,在美国和加拿大经营着几十家基本上是露天的奥特莱斯商场。由于大卖场和网络零售的影响,商场行业在疫情发生前就不是很景气,等到疫情爆发后就更惨淡了。美国两大购物中心运营商CBL和PREIT已经在去年11月申请破产。但Tanger没那么简单。

已经在复苏的路上

Tanger经营的并不是传统上、与大卖场和亚马逊竞争注定会失败的普通商场。该公司经营的奥特莱斯中心主要为购物者提供打折商品。而且,作为一只房地产信托基金,Tanger也不需要依赖任何一个租户来支付大额的租金。截至去年第三季度末,该公司最大的租户是Gap,但也仅占公司全年基本租金的6.3%。Tanger约三分之二的基本租金来自排名前10名以外的其他租户。

该公司目前仍受零售行业动荡的影响,加上一些零售商破产影响了业绩。但租金收入已经有所增加,客流量也基本恢复。去年第四季度的收租率超过90%,在疫情早期,Tanger曾允许租户延期支付的40%的租金现在已支付到位。2020年第四季度,该公司旗下购物中心的客流量是2019年同期的90%,考虑到疫情的因素,这是一个非常不错的结果。

资产负债表为该公司安稳度过当前的不利局面提供了喘息的空间。Tanger目前拥有8000万美元现金和6亿美元的未使用信贷额度。去年因为疫情的原因停止派发股息,以保持流动性,今年很可能会恢复向股东派息。

但是市场对于这只股票的反应过于悲观了。该公司报告2019年调整后的营运资金(AFFO)为2.31美元,疫情前季度股息为每年1.43美元。以目前的股价计算相当于市盈率仅为2019年AFFO的5倍,而且疫情前的股息收益率高达12.5%。

当然了,Tanger的净利润完全恢复可能还需要一段时间,预计该公司可能会在2021年的某个时候重新开始支付股息。

根据该公司在疫情之前的业绩不难看出,如果Tanger能让投资者相信它走在正确的道路上,今年的股价很容易翻倍。疫情恶化可能会暂时破坏该公司的势头。总而言之,这只股票过去一年受尽了冷落,但是投资者如果愿意承担一些风险,很可能会在短期内收获巨大的回报。

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