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用前所未有的视角看世界
价值股往往配得上它们被压低的股票估值。长期需求萎缩、竞争加强、经营失误等等，都会导致股票由于很好的理由而变得便宜。
不过，也有极少数情况下，这些价值股实际上有能力长期为股东带来有意义的回报。让我们来专门研究其中两支股票。
CVS Health(NYSE:CVS)的远期市盈率为10.1。该公司的实体药店业务长期以来一直承受着亚马逊的竞争压力，贝佐斯自2002年亚马逊收购Drugstore.com失败后，就一直试图在这一领域展开竞争–不过，CVS的财务表现仍然不错。
在CVS最近一个季度（2020年7月至9月）中，收入同比增长3.5%至约477亿美元。CVS的运营现金流同比猛增20.3%至约123亿美元。强劲的业绩促使该公司将整个财年的运营现金流预测提高了17.5亿美元–这是该公司连续第二个季度这样做。
重要的是，CVS在现金生成方面的优异表现，使其能够从容地支付股息，偿还47.5亿美元的净债务，为其资产负债表增加超过35亿美元的现金，并最终重新承诺在2022年之前将其业务持续去杠杆化至3倍。
CVS Health在2018年收购了美国最大的药房福利管理公司Aetna保险公司。整合后，CVS可以通过更加垂直整合的方式为客户提供更多的储蓄和便利，从而获得利润–这对所有参与者来说都是双赢。CVS现任首席执行官Larry Merlo将于今年卸任，Aetna前总裁Karen Lynch将接任。
就像CVS一样，联邦快递(NYSE:FDX)多年来一直由于亚马逊进入快递行业而困难重重。虽然亚马逊在联邦快递的订单量中占了相当大的比例，在双方关系的高峰期，亚马逊是联邦快递利润率最低的业务–该公司在亚马逊身上赚的钱很少。
虽然与亚马逊的分手并非天衣无缝，但这让联邦快递能够专注于建立更高质量的订单量，以实现更多的利润。最近，该公司宣布与沃尔玛、塔吉特和Dollar General等大型企业建立合作关系。这三家亚马逊的直接竞争对手很乐意将物流业务交给联邦快递这样的非竞争对手。
财务数据很好地支持了这个令人鼓舞的故事。
在联邦快递最近一个季度（2020年9月至11月），收入猛增19%，报告的营业利润率从3.9%迅速增长到7.4%–两者均同比增长。因此，联邦快递的净收入激增97%至13亿美元。长期以来，该公司一直在压缩利润率和利润方面苦苦挣扎–在Rajesh Subramaniam等高管的帮助下，这种情况已经不再。无论业绩如何强劲，该公司的交易价格仅为远期收益的14.3倍。
联邦快递在一定程度上受到了疫情的刺激。电子商务的需求随着COVID-19而爆发，联邦快递在企业对消费者（b2c）方面也是受益者。
CVS和联邦快递都为股东提供了更光明的未来。因此，两者都在我的投资组合中，我认为你也应该考虑这两只股票。
