负债如洪水猛兽袭来，贵金属价格不涨都难

1971年尼克松宣布美元与黄金脱钩以来，债务海啸这个潘多拉的魔盒就被打开了。时至今日，全球已经充斥在深不见底的债务汪洋之中。全球债务规模如此庞大，而且还在无节制地膨胀，终有一天，全球经济将承担可怕的后果。负债将如同洪水猛兽一般袭来，这种背景下贵金属价格不涨都难。

1971年以来，美国债务和黄金价格双双大涨。一般来说，美债飙升往往发生在经济危机背景下，比如说2008年的金融危机以及2020年的疫情。去年，为了防止疫情给经济造成不可估量的冲击，政府和央行拿出了屡试不爽的杀手锏：负债，加杠杆。当下，美国民主党正在推进新的$1.9万亿的刺激方案，政府为了提振经济也将不惜代价把负债水平推升到史无前例的水平。综上所述，黄金价格还会继续上涨。

不过，由于人为操纵，黄金价格现在仍低于正常水平。贵金属市场的价格操纵不可能一直持续下去，一旦曲终人散，价格总会恢复到通胀调整后的水平。现在投资者最迫切想要知道的是，这一切何时到来？以及到时候黄金和白银的价格会涨到多高？

这个且不论。即使按照当前的价格水平，贵金属过去20年的总收益率也要跑赢传统金融市场，并且相对所有货币的收益率超过了10%。

政府和央行放水和法定货币的贬值速度有多快，个人和机构对这些货币丧失信心的速度有多快，贵金属价格升至正常水平的速度就有多快。

那现在的实际情况如何呢？光光美国，现在的国债规模就接近$28万亿。如何算上$159万亿没有备付金的负债，总负债额将升至$187万亿，平摊到每个美国公民身上约合$48万。此外，这一数据还没有包括密歇根州立大学教授Mark Skidmore及其他的学生发现的未被统计的$21万亿联邦支出。

去年全球负债总额达到$277万亿，占全球GDP的365%。公共债务占GDP的比例已经暴增至不可持续且危险的水平。去年美国的负债/GDP比率高达136%。2020年三季度期间，加拿大的负债/GDP比率暴增近80%，增速在发达国家当中居首。

还钱？永远都别想，只能通过通胀让负债缩水。公共负债，叠加数百万亿没有备付金的政府负债，不断膨胀的债务以及不受监管的金融衍生品，所有这些组成了一个无底的深渊，最终将吞食整个国家并沉没整个金融体系。2002年，巴菲特将衍生品——本质上就是用作新债抵押品的债务工具——称为“大规模杀伤性金融武器”。要知道，当时衍生品市场的规模总计还只有$100万亿，现在已经突破了$1000万亿。

社会主义者坚持认为，维持以公共利益为目的的公共债务是可以接受的，而现代货币理论（MMT）则鼓吹不受限制的政府支出不是一个问题。他们相信政府可以为了资助社会福利以及公共工程项目无限量地创造货币，却选择性无视了负债不是财富，以及增加货币供给将导致货币贬值并引发通胀这一基本事实。

一个国家不可能通过举债和花钱走向繁荣，不可能通过印钞“毫发无伤”地走出持久的经济下滑。通过举债解决支出问题，这是一帮不计后果且自私自利的政客以及他们的帮凶央行所采取的一种绝望而荒谬的手段。

尽管现代货币理论对无限量货币创造进行了美饰，但入不敷出的政府想要解决它们的资产负债表问题，只有三个选择：通过货币通胀清理他们的债务；将货币相对诸如黄金等更有价值的资产进行贬值；或者是举手投降，任由债务违约。

当前大规模且还在继续的货币创造潮已经表明，他们选择了通胀，这将推高股票、加密货币以及房地产的价格，以及消费品和服务的成本。

当股市、债市以及房地产市场的泡沫破灭，债务缠身且千疮百孔的经济最终倾覆，只有贵金属才能保护储蓄者和投资者的财富。历史经验一再表明，黄金和白银才是最终的保值工具和久经时间考验的硬通货。不过，当人们最终意识到这一点时，贵金属的价格已经是现在的数倍。

贵金属将成为一个基本且受欢迎的金融避难所。随着债务的浪潮不断稀释和侵蚀其他资产的价值，会有越来越多的个人和机构会把快速贬值的货币转换为数量有限的黄金、白银和铂金，最终推高这些贵金属的价格。

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