选股重要指标市盈率3:市盈率、收益率和本益成长比

市盈率、收益率和本益成长比
发布于: 5月 11, 2021
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市盈率与收益率

市盈率的倒数是收益率(可以认为是E/P比率)。因此,收益率被定义为EPS除以股票价格,以百分比表示。

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如果股票A的交易价格为10美元,其过去一年的EPS为50美分(TTM),其市盈率为20(即10美元/50美分),收益率为5%(50美分/10美元)。如果股票B的交易价格为20美元,其每股收益(TTM)为2美元,则其市盈率为10(即20美元/2美元),收益率为10%(2美元/20美元)。

收益率作为一种投资估值指标,在股票估值中没有像其市盈率那样广泛。当关注投资回报率时,收益率可能是有用的。然而,对于股票投资者来说,赚取定期投资收益可能是次要的,随着时间的推移,他们的投资价值不断增长。这就是为什么投资者在进行股票投资时,可能更多地参考基于价值的投资指标(如市盈率),而不是收益率。

当一家公司的收益为零或为负时,收益率也是有用的指标。由于这种情况在高科技、高增长或初创公司中很常见,所以EPS将是负数,产生一个未定义的市盈率(有时表示为“不适用”)。然而,如果一家公司的收益为负数,将产生一个负的收益率,可以被解释并用于比较。

本益成长比

市盈率,即使是使用远期收益估计计算的市盈率,也不一定能告诉你市盈率是否适合公司的预测增长率。因此,为了解决这一局限性,投资者转向另一个比率,称为本益成长比

远期市盈率的一个变化是本益成长比,即PEG。本益成长比衡量市盈率和盈利增长之间的关系,为投资者提供一个比市盈率本身更完整的故事。换句话说,PEG允许投资者通过分析今天的收益和公司未来的预期增长率来计算股票的价格是否被高估或低估。PEG的计算方法是,一家公司的历史市盈率除以其在特定时间段的收益增长率。PEG依据历史收益来确定一只股票的价值,同时也考虑到公司未来的收益增长,并且PEG被认为比市盈率更全面。例如,低市盈率可能表明一只股票的价值被低估了,因此应该买入–但将公司的增长率考虑在内以获得其PEG,可以说明不同的情况。如果使用历史增长率,PEG可称为 “历史PEG”,如果使用预测增长率,则称为 “远期PEG”。

尽管不同行业的盈利增长率可能不同,但PEG小于1的股票通常被认为是被低估的,因为与公司的预期盈利增长相比,其价格被认为是低的。PEG大于1可能被认为是高估的,因为它可能表明与公司的预期盈利增长相比,股票价格太高。

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