加股泡沫：投资者现在要遵循“三要一不要”原则

加股泡沫，这似乎已经是市场的共识。相比疫情期间股市暴跌的低点，加拿大股市已经上涨约80%，甚至相比2020年疫情前的峰值也高出了大约18%。加股的历史平均收益率在10%左右，这意味着近期股市的收益率或将低于这一水平。

现在是到了谨慎的时候了，因此投资者应当遵循以下“三要一不要”的原则。

一不要：不要投机

不要把自己辛苦挣来的钱押注在投机品种上。资产负债表不良，或者是估值涨上天的公司，我们要坚决规避。不要投收入和盈利存在巨大不确定性的公司。打个比方，Cineplex Inc（TSX: CGX）就是这样一只股票。该公司的负债/资产比率达到了危险的103%。即使该公司成功降低了负债水平，现在依然是一只高风险个股。市场上还有很多风险更低，确定性更高的股票可供投资者选择。

一要：要持有更多的现金

将超额现金放在短期，比如说3个月期限的担保投资证（GICs）当中。如果市场出现回调，你可以拥有足够的流动资金进行抄底。如果你想拥有绝对的流动性，那就把超额现金存入储蓄账户，但代价是利息会非常低。举个例子，在正常的市场环境下，你投资组合当中现金的比例为5%，现在至少应该提高到15-30%。

二要：要投资防御性的股息股

我们没有必要因为股市存在泡沫就退出股市，毕竟市场的非理性也是一只常态，你无法预测这种泡沫会持续多久。想要获得令人满意的长期收益，唯一的途径就是持续投资。不过，在泡沫市场下，选股更有讲究，选择那些派发丰厚股息的防御性派息股会是不错的选择。

在加拿大市场上，公用事业公司Fortis Inc（TSX: FTS）（NYSE: FTS）就是这样一只低风险和高确定性和防御性股息股。该公司提供必需的电力和燃气输送和分销服务，防御属性极强，能够抵御各种经济冲击。即使跟随股市下跌，FTS也会是首批反弹的个股。该股目前股息率3.6%，派息率可持续，股息增长可期。

三要：要更新你的购股名单

不断更新你的购股名单，从而快速评估股价的回落是否构成买入机会。此外，购股名单要细分为核心持股和辅助持股，如果股价出现回落，我们就能确定哪些股票应当首先买入。

核心持股应当由优质的上市公司组成，对这些股票你要有十足的长线持有的信心。如果市场出现回调，股价回落，你也不会因此而感到担心。比方说，Fortis和Shopify Inc（TSX: SHOP）（NYSE.SHOP）就符合核心持股的标准。另外，类似Cargojet Inc（TSX: CJT）和Savaria Corporation（TSX: SIS）这样的辅助性持股风险可能会更高，但能够提供更大的价值或成长潜力。