基金投资的MER是什么?跟管理费和佣金有什么区别?

基金投资MER
发布于: August 30, 2021

如果你是一名DIY投资者,研究和选择ETF和共同基金的过程中一定接触过MER这个术语。MER的全称是Management Expense Ratio(管理费率),是持有一只投资基金需缴纳的年费,但跟管理费、经纪费和佣金并不是一回事。MER的高低会对你投资组合的收益率产生重大影响。

MER表示为你的投资组合平均价值的一个百分比。举个例子,如果你$1万投资一只MER为1%的基金,当年需缴纳$100的MER费用。

MER很重要,但很多投资者往往意识不到它的存在。为什么会这样?跟其他费用不同的是,MER并不会以费用的形式从你的账户中扣除,因此它永远不会出现在你的交易历史或任何报表中。相反,这笔费用从基金的年均价值中扣除,直接取自于收益,无需另行支付。此外,MER可能每年都会调整,因此投资者投资基金前要特别关注这一指标。

MER包含哪些费用?

MER是与投资基金管理和经营费用相关的总成本,包括基金经理的薪资、法务费用、销售税,以及几乎与基金运营相关的所有费用。

在基金文件当中,往往会同时罗列管理费和MER。所谓的管理费,是支付给基金经理履行投资职责的费用,类似于薪资或佣金,是MER的一部分。因此,如果你想要了解持有一只基金或投资咨询的成本,MER会是一个更加全面和更好的指标。

MER不包含哪些费用?

有些其他的成本并不包含在MER当中:

  • 支付给经纪人的交易佣金
  • 汇兑费(如果投资的是外币基金)
  • 可能的资本利得和/或股息税

MER多少合适?

在发达国家当中,加拿大历史上的MER处于最高的一个梯队,有些共同基金的MER在2%至2.5%之间。

所幸的是,除了共同基金,投资者现在有了更实惠的投资选择。比如说智能投顾的MER通常在0.5%左右。如果采取的是DIY路线,通过线上的折扣券商投资指数基金,根据ETF的不同MER可能还不到0.2%。

MER为何如此重要?

投资者应该关注基金的MER,因为这笔费用可能会慢慢吞噬掉你的利润。就拿上面$1万投资MER为1%的基金举例,1年$100的费用看上去也不多。不过,MER是按照你的投资组合规模的百分比计算的,而通常投资组合的规模会随着时间不断扩大。如果你的目标是要存下$100万的退休投资,每年的MER费用会不断向$1万靠近。

为了更直白地说明问题,我们就来比较一下一只标准的加拿大共同基金与DIY ETF投资组合的费用。假设两者的投资业绩相同,年收益率都是7%,每年投入$5000(利息再投资)并持续40年的时间。40年后,共同基金(MER为2.35%)的规模将增至$54.9万,而DIY ETF投资组合(MER为0.14%)的规模将高达$102.9万。

如果支付的费用更高,你损失的不只是这一费用,还有原本可以用于再投资的复利。

如何将投资费用降至最低?

想要获得最低的MER,就要从被动投资的ETF当中寻找。有些ETF的MER低至0.02%,现在还有一些综合型ETF非常类似共同基金,但费用只有后者的一小部分,MER约为0.2%。

除了选择MER较低的投资产品,你也可以通过其他很多手段将投资成本最小化,比如说选择免佣金交易的经纪商。现在多数折扣券商都提供可以免费买入的ETF,这样你就可以无需支付任何交易佣金就组建一个被动投资组合。至于汇兑费,虽然并不是所有的投资产品都有完全对等的替代,但投资本币交易资产就可以轻松解决这一问题。

至于缴税,这个问题稍微有点棘手,要考虑的因素很多,比如说持有资产的类型,资产所在国家,以及持有资产的账户类型等。想要尽可能少缴税,加拿大投资者首先要把注册账户(RRSP、RESP和TFSA)的供款额度用完,然后再用纳税账户投资。需要注意的是,RRSP和RESP都属于延期纳税账户,也就是取款时才需要缴纳资本利得税,相比之下TFSA是真正的免税账户。

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