加拿大选举落幕,哪些行业或受新政影响?

加拿大选举
发布于: 9月 22, 2021

加拿大选举落下帷幕,自由党获胜但未改变少数政府局面。一个跟前政府几乎相同的政府不太可能会给市场带来多大的扰动,但如果施政纲领当中的新政获得落实,银行和保险等规管行业,以及绿色能源行业将受到影响。

政府就有些行业提出了税收或监管方面的政策建议。不过由于选举结果基本在预期之内,因此这些行业的股票已经消化了这一预期。

特鲁多的自由党承诺将提高银行和保险公司的企业所得税税率,并且这些机构还要向加拿大股息基金(Canada Dividend Fund)供款。未来4年,这两项措施或将带来大约$100亿的资金。此外,自由党还提议重新审查住宅房地产(比如说REIT)的大型企业所有者的税务处理,并实施政策“抑制超额的利润”。

总的来说,市场将等待这些提议的细节出炉,毕竟一个少数政府选举时的施政纲领跟最终落地并实施的政策可能会有较大的差异。

加拿大新的少数政府可能会加税。之所以会有这一判断,除了自由党提出的针对银行和保险公司的税收政策,新民主党也面向企业、高收入人群以及资本利得应纳税比率(inclusion rate)做出了自己的税收政策承诺。

为了获得支持,自由党愿意在税收政策方面发力。不过事实上,自由党和新民主党在税改政策上存在着大量的重合,因此这届少数政策增税的风险相比以往要高。

另外,新的议会“左倾”可能会利好专注于应对气候变化的公司。越来越多的政府致力于实现气候目标,为绿色能源,碳捕捉和存储,以及电动车领域输血,大量资金也涌入各种绿色基金,这一趋势预计还将持续下去。股市当中的环保和绿色能源受益股值得关注。

最后,自由党的施政纲领并没有消除财政赤字的计划,但债券市场并不担心,选举结果预计不会对国债收益率的走势造成太大的影响。在目前的低利率环境下,加拿大联邦政府的还债压力并不大。

选举结果出炉前,保守党的施政纲领在减债计划方面并不明显差异,因此“一定程度的财政积极主义”已经体现在了加拿大主权债的价格当中。17万亿美元主权债的收益率都在负值区间,在寻找收益率的环境下,加拿大国债的收益率是正的,依然有吸引力。

至于货币市场,能够影响加元汇率的重大事件不存在。选举结果符合预期,预算赤字和税收政策不太可能出现能够影响汇率的重大变化。因此,加元预计不会因为选举结果而做出什么反应。

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