分析师预测,2022年加拿大大麻销售额或将超过48亿加元

大麻并购
发布于: 1月 27, 2022

ATB Capital Markets最新报告预测,加拿大今年的娱乐大麻销售额或达48亿加元($38亿),相较2021年的估计数字高出19%。不过,这一估算数据稍低于ATB此前预测的49亿加元。

另外,按照该报告的撰写人Frederico Gomes分析师的估计,娱乐大麻市场2021年至2030年期间的年复合增长率(CAGR)约为13.4%,销售额最高或将达到123亿加元。

尽管大麻行业还面临各种挑战,但ATB的判断没有改变,认为大麻市场依然为部分授权生产商和零售商提供了不错的长期增长机会。该报告指出:“尽管该行业碎片化严重,价格竞争激烈,但我们相信那些成本结构精简,资本状况稳健,经营效率高的企业能够成功驾驭这一环境。”

一个CAGR超过13%的行业其实是很有吸引力的,尤其是那些有能力扩大市场份额的公司。

有些大麻公司市场份额被严重侵蚀,分析师因此大幅下调了加拿大部分最大的大麻授权生产商,即Canopy Growth Corporation(TSX:WEED)(NASDAQ:CGC)、Tilray Inc.(TSX:TLRY)(NASDAQ:TLRY)以及Aurora Cannabis Inc(TSX:ACB)(NASDAQ:ACB)的销售额预测。与此同时,规模较小的大麻公司却攻城略地,扩大自己的市场。

ATB的观点认为,加拿大市场为优质的中小市值大麻公司提供了很大的估值提升空间。

虽然存在商店饱和价格竞争,但该报告指出,随着独立经营店退出市场以及行业整合的发生,大型连锁店,比如说High Tide Inc(TSXV:HITI)(NASDAQ:HITI)和Fire & Flower Holdings Corp.(TSX:FAF)(OTCQX:FFLWF)将从中受益。

在此前的报告中,ATB提出3大因素导致授权生产商难以实现盈利。

它们分别是:

  • 行业碎片化,数百家授权生产商涌入市场。
  • 市场营销限制措施阻碍了品牌价值的建立。
  • 未实现的规模优势。

此外,该报告还指出,到目前为止,并购活动未能促进加拿大大麻行业的整合。

Gomes写道:“并购本身未能驱动整合,原因是市场份额变化不定,而对被收购公司的整合对于收购方的经营是一个干扰。”按照他的预计,行业至少需要两年实现才能实现有意义的整合。他说,整合过程将是渐进式的,是消耗,部分生产商持续的执行以及并购的组合。

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