我们应当如何看待2022年的能源股投资?

能源股
发布于: 1月 10, 2022

2022年迄今,在估值风险,加息预期,以及奥密克戎变异毒株恐慌情绪的共同作用下,美国股市暴跌。市场震荡下,投资者自然想要知道,去年美股领涨的是什么板块?以及今年能否继续领跑?2021年,能源股领涨标普500指数,但2022年投资油气股是否能够继续创造丰厚的收益?

2022年的能源股投资,我们应当如何看?

一句话点明要点

  • 2022年股市走势低迷,但油气股是罕见的亮点
  • 能源板块是高股息率的大本营,可以补充退休收入
  • 能源板块占标普500指数的权重很小,因此对指数上涨的贡献极微

从差生到优生

标普500指数有11个板块。2020年,能源板块的总收益率(资本增值+股息)为负的32.8%,但2021年咸鱼翻身,总收益率变成正的53.4%,同期标普500指数的总收益率只有28.7%。

有必要指出的是,能源板块多数都是油气股,而多数可再生能源股隶属于其他板块,比如说科技板块的SolarEdge Technologies Inc(NASDAQ: SEDG)和Enphase Energy Inc(NASDAQ: ENPH),公用事业板块的NextEra Energy, Inc.(NYSE: NEE)和Brookfield Renewable Corporation(NYSE: BEPC),以及工业板块的西门子Siemens(NYSE: SI)、通用电气General Electric(NYSE: GE)、Vestas Wind Systems A/S(OTC PINK: VWDRY)和TPI Composites Inc(NASDAQ: TPIC)。

我们发现,2020年表现最差的3个板块正好是2021年表现最好的3个板块,能源、房地产和金融板块的年均收益率高达44.9%。板块轮动并不是每年都会发生,但过去两年的股市表现也告诉我们,不要追涨杀跌。

能源板块表现出色的原因是什么?

进入2021年,很多油气股都非常便宜,那些维持股息不变的股票的股息率因此远高于历史水平,对收益型投资者和退休人士的吸引力大大提升。

比如说,2021年初,综合性石油巨头埃克森美孚ExxonMobil(NYSE: XOM)和雪佛龙Chevron(NYSE: CVX)的股息率分别高达8.4%和6.1%。上游生产商康菲石油ConocoPhillips(NYSE: COP)的股息率4.2%,中游巨头金德摩根Kinder Morgan(NYSE: KMI)的股息率为7.6%,下游炼化和销售公司Valero Energy Corp(NYSE: VLO)的股息率为6.9%。

2020年,能源需求出现断崖式下降,油气股被重锤。不过到了2021年,全球经济反弹,但油气公司增加资本支出和增产的意愿不强,供需严重失调,进而驱动油气价格飙升至7年高点。

如何看待2022年的能源股投资?

2021年,能源板块的总收益率虽然高达53.3%,但占标普500指数的权重不到3%,因此对指数涨幅(28.7%)的贡献还不到2%。相比之下,前10大市值股占标普500指数的权重就接近三分之一。

与其追逐热门股票和板块,更好的策略还是投资自己懂的,符合自身风险偏好的公司。对于收益型投资者和退休人士来说,很多能源股的股息率远高于标普500指数的平均水平(1.3%),因此依然是很好的选股。

如果供需缺口收窄,2022年能源板块可能会承受不小的压力。但是,如果油气价格维持稳定,油气公司将获得大量的现金,这些现金可用于回购股票,提高股息,或者是投资未来。具体到公司,类似金德摩根这样,无论油气价格如何波动依然能有稳定表现的行业龙头是获取可靠的被动收入流的优质之选。

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