美国科技股被血洗,聪明的投资者已经开始“捡宝”了

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发布于: 1月 9, 2022

美联储释放出即将加息的信号后,市场对高估值股票进行重新评估。2022年首周,很多在2021年被重锤的高成长美国科技股继续被血洗,但也有很多美国科技股被错杀,公司基本面跟股价已经脱节,这反而是投资者“捡宝”的机会。

比如说,Coinbase Global, Inc.(NASDAQ:COIN)Latch Inc(NASDAQ: LTCH),以及Etsy Inc(NASDAQ: ETSY)这3只美国科技股现在值得买入。

Coinbase真的不该这么便宜

数字资产交易服务公司Coinbase Global, Inc.(NASDAQ:COIN)股价上涨继续下跌9%,过去1个月的跌幅扩大至18%,较其11月创出的52周高点下跌47%。Coinbase股票目前的市销率已经跌至8.7,市现率(自由现金流)低至4.6。

有人会说,主要的加密货币都在暴跌,比如说同期比特币下跌32%,以太坊下跌28%,Coinbase作为加密货币交易平台跟跌不也在情理之中吗?然而,事实正好相反,加密货币市场陷入恐慌的时候,交易量激增,交易手续费也跟着大增,公司的收入和利润反而会获得提振。这一理论是否成立,我们将在2月发布的四季报当中见分晓。在此之前,鉴于该公司稳健的现金利润,Coinbase的估值优势非常明显。

锁定Latch的时机到了

房地产科技公司Latch Inc(NASDAQ: LTCH)的股价过去3个月下跌37%,过去6个月下跌近50%。至于下跌的原因,除了高通胀,加息以及供应链危机等宏观经济恐慌情绪外,特殊目的收购公司(SPAC)合并这一上市方式是一大原因。SPAC已经成为了2021年投机市场的代名词,大量通过SPAC上市的公司股价均大跌。

不过,SPAC跟公司的基本面没有半毛钱的关系。11月初Latch发布的三季报显示,客户需求前所未见,因此上调了全年的签约合同金额(bookings)和收入指引。具体来看,公司三季度收入同比增长120%至$1120万,总的签约合同金额增长181%至$9600万,另外当前所有签约合同的年度经常性收入(ARR)增长126%至$5980万(软件业务的毛利润率超过90%)。此外,2021年收入预计在$3800万至$4200万之间(增长111%至133%),但签约合同金额预计在$3.55亿至$3.65亿之间(增长115%至121%)。

Latch目前市值跌至仅有大约$8.80亿,市销率(光计算软件业务的销售额)仅有14.7。对于一家收入同比增长高达126%的企业级软件公司来说,这一估值水平实在是太低了。

Etsy:面向创造者经济的电商平台

Etsy Inc(NASDAQ: ETSY)的股价2021年下跌23%,2022年首周继续下跌15%,较其去年11月创出的历史高点下跌近40%。虽然市现率(过去12个月的自由现金流)依然高达47,但该公司的增长前景被低估了。

首先,新冠疫情对电商构成利好,叠加零售链的库存短缺,Etsy全年最后一度的财报业绩有可能会好于预期。此外,Etsy是专门面向设计师、手工制品工匠和古董收藏家的电商平台,不像亚马逊Amazon.com(NASDAQ: AMZN)一样是卖家的竞争对手,因此聚集了大量的手工艺者和小卖家。

Etsy的收入增速达双位数,同时盈利能力强。尽管公司大举投资积极扩张,但过去12个月的自由现金流利润率依然高达26%。

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