高盛看多黄金,预计金价将升至$2150

黄金
发布于: 1月 26, 2022

尽管2021年表现不理想,但高盛并没有准备放弃黄金。在周四发布的一份报告中,该投资银行巨头将黄金12个月的价格预测从此前目标的$2000/盎司上调至$2150,同时建议买入2022年12月的黄金期货。

2021年,黄金价格收跌近4%。至于去年黄金表现为何低迷,高盛给出的解释是,经济活动活跃的大环境叠加通胀率上升只是暂时的预期。

“关键在于,高增长以及看上去稳定的价格促成所有风险资产,尤其是加密货币价格的大涨。结果就是,黄金不仅要面对贬值对冲投资需求的下降,作为一种价值存储手段还要面临来自比特币的直接竞争。”分析师在报告中表示。“除了投资兴趣的减弱,全球增长预期的分化也助力美元价格维持在我们的预期之上。”

不过,展望新的一年,高盛预计去年这些趋势多数都将反转。

“现如今,全球的增长-通胀组合完全不同。虽然现在还谈不上衰退,但我们的经济学家预计美国经济增长将出现明显减速,同时即将到来的新的加息周期将在长久期资产类别形成一个风险趋避的环境。”分析师表示。“对于想要给他们的投资组合寻找增长减速和估值下滑风险对冲途径的投资者来说,我们认为在当前的大环境下持有黄金的多头仓位将更为有效。”

在1月的货币政策会议上,美联储释放出强烈的加息信号。鉴于通胀远高于2%且劳动力市场强劲,预计将很快适合加息,预计启动加息进程后开始缩表。

“跟很多投资者预期相反的是,在美国最近的利率上升期间,黄金表现非常顽强。在我们看来,这要得益于黄金同时是通胀对冲以及防御资产的地位。”分析师表示。

分析师指出,不断增长的风险是通胀率持续走高将迫使美联储大力收紧其货币政策,转而进一步施压经济增长。由于美国政府不太可能推进它的财政刺激计划,高盛此前已经下调了美国经济增长的预期。

“如果2022年美国经济增长继续放缓,市场的衰退可能性预测或将进一步强化。”分析师表示。“即使利率上升,投资者对于黄金的投资兴趣将会上升。”

高盛关注的另一个要素是不断增长的通胀威胁。去年,美联储将消费者价格的上升视为暂时现象,通胀恐慌情绪还相对可控。然而,考虑到通胀要比预期的更加持久,该投资银行表示,现在存在着通胀预期变得混乱的风险。

分析师表示:“我们估计如果通胀率上升并稳定在4%,按照历史上黄金与通胀的关系,金价有可能达到$2500/盎司。此外,我们估计如果美国黄金ETF重回2011年的高点,黄金也将升至这一水平附近。因此,在我们看来,在通胀大幅上升的假设情形下,黄金具备很大的上升潜力。”

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