这只黄金股为什么去年的跌幅比黄金深那么多?

黄金股
发布于: January 7, 2022
编辑: Caroline Kong

尽管过去一年,有很多利好因素原本应该帮助黄金股票上涨,但是由于金价驻足不前,而且在年终时遭到投资者冷落,许多黄金股的表现都落后于大盘。Kinross Gold (TSX:K)(NYSE:KGC)尽管作为黄金行业最好的股票之一,也未能避免被抛售。

事实上,Kinross的股票在2021年累计下跌了28%。而且,与大盘相比,多伦多证券交易所(TSX)综合指数去年为投资者赢得了超过21%的总回报,反差可见一斑。

而且,即便是Kinross stock和许多其他黄金股在过去一年遭遇重创,但是金价实际上也只是录得了个位数跌幅。很明显,这些黄金股中许多都已经被超卖。

虽说黄金股表现不佳与金价下跌有一些关系,但是Kinross股价下跌背后更重要的原因是被投资者冷落。由于股市充斥着大量的其他增长机会,加之加密货币的崛起,黄金股不受待见,因此,估值变得相当便宜。

因此,如果你想知道Kinross今天是否还有价值,是否还值得买入,下面这几个问题首先要考虑清楚。

Kinross Gold这只股票2022年能不能买?

就目前而言,黄金股中被低估而且有吸引力的股票不在少数,但是Kinross是其中最好的一只。该公司目前的市值为90亿加元,企业价值(EV)为101亿加元,从市盈率就能看出来这只股票现在有多便宜。

远期来看,Kinross的EV/EBITDA比率只有3.4倍,这简直低得令人难以置信。此外,其10.1倍的远期市盈率也很便宜。但是,尽管该股看起来很便宜,但未来仍然要面临一些相当大的阻力。

自金价去年从1300美元区间大幅上涨到今天的1800美元区间后,Kinross等黄金生产商的利润率和盈利能力大幅提高。事实上,Kinross 2019年时的毛利率只有49%,而在2020年,这一数字就增长到了59%。

不过,现在随着通货膨胀的飙升,Kinross的管理层预计,2022年的成本通胀率中,运营成本将增加 5-7%,资本支出可能增加10%左右。如此一来,即便是金价保持平稳,Kinross的利润率和盈利能力也将受到打击。当然了,这些因素已经在过去一年的股价下跌中体现了出来。

抛开今年预期的成本增加外,Kinross的形势一片大好。在2019年生产了250万盎司黄金和2020年生产了230万盎司黄金后,预计2021年这一数字将接近200万。

不过,未来,根据Kinross的产量指引,管理层预计该公司将在2022年生产270万盎司黄金,2023年将生产290万盎司。因此,只要金价至少能保持平稳,Kinross能控制住成本,投资者应该会看到更多的增长。

底线

现在要决定是否购买Kinross可能不容易。一方面,市场上仍有大量的风险和不确定性,而这种环境下,黄金股往往表现良好。另一方面,黄金股在去年实际利率大幅为负的情况下挣扎,应该为黄金价格带来一些支撑。

因此,尽管现在的环境(股市的波动性上升)看起来很有希望,但随着今年利率的提高,可能成为黄金股的一个不利因素。

毋庸置疑,像Kinross这样的黄金股肯定是非常便宜的,在下跌中买入并积累一些头寸大概率不会有什么损失。不过,就目前而言,黄金股可以说是仍然不受青睐。投资者可以密切关注,一旦黄金股重拾往日的势头,这只股票的前途一片光明。

投资 矿业 贵金属 黄金