Aurora收购TerraFarma,深化精品大麻战略

大麻股
发布于: 3月 24, 2022

周四,总部位于加拿大阿尔伯塔省的大麻公司Aurora Cannabis Inc(TSX:ACB)(NASDAQ:ACB)与手工大麻生产商Thrive Cannabis的母公司TerraFarma达成收购协议,这一收购旨在强化该大麻公司优质化和高端化的精品大麻战略,以及实现到2023年扭亏为盈的目标。交易预计将在四季度完成。

按照协议约定,Aurora Cannabis将支付至少3800万加元($3000万)现金和股票收购TerraFarma所有已发行以及发行在外股票。除了这笔初始对价,协议还约定了两笔额外对价款。具体来看,如果Thrive在交易完成后两年内实现短期收入目标,可以获得最高1000万加元的现金或股票或现金+股票,如果实现长期目标可获得最高2000万加元。

最近一段时间以来,规模较大的大麻公司纷纷收购小而精的大麻生产商,比如说:

  • 加拿大卑诗省的大麻公司Village Farms International Inc(TSX:VFF)(NASDAQ:VFF)收购魁北克省大麻授权生产商和分销商Rose LifeScience,交易金额最高可达4670万加元。
  • 加拿大新不伦瑞克省的大麻公司Organigram Holdings Inc.(TSX:OGI)(NASDAQ:OGI)收购魁北克省的大麻生产商Laurentian Organic,交易金额至少3600万加元。

Thrive Cannabis的总部位于加拿大安大略省的Simcoe,专攻高品质小批量的手工大麻和浓缩物,旗下有Greybeard和Being Cannabis两大品牌。该公司在安大略省开设了首家农场大麻店,具体位于Jarvis的室内和室外生产场所。

2020年9月出任首席执行官以来,Miguel Martin开始积极调整Aurora的商业模式,逐步脱离竞争极为激烈,价格和利润率快速被压缩的低价大麻,转而更加聚焦利润率更高,忠诚客户更多的医用大麻和高端成人用大麻产品。公司为此已经或正在出售了旗下最大的种植设施。

在一年前举行的分析师电话会议当中,Martin具体阐述了Aurora的精品大麻战略:“实现这一目标需要生产端的配合,我们将集中资源稳定种植高效力,高萜烯的优质品种并将产品交付给愿意为优质产品支付溢价的消费者。”

分析师对于Aurora收购Thrive的交易持中性立场。ATB Capital Markets的分析师Frederico Gomes表示,Thrive的优点是正的EBITDA以及精品大麻战略,但聚焦细分市场导致其市场份额相对不高,未来扩张存在难度,同时ACB支付的收购价也让人有所不安。在Thrive领导团队的加持下,Aurora重新聚焦娱乐大麻市场,这将有助于提升其种植和产品开发。

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