流媒体巨头奈飞Netflix (NASDAQ: NFLX)在发布2022财年第一季度财报后股价遭遇重创。仅短短几个交易日，奈飞股价下跌了近40%，如果与去年11月的高点相比跌幅达到70%。用户数量的意外下降将许多奈飞股东的财富付之一炬，而且随着流媒体市场的扩大，持续增长的神话现在似乎也破灭了。
如果说奈飞股价的暴跌情有可原，但彻底放弃这个曾经的市场宠儿就有些矫枉过正了。事实上，奈飞股票仍然具备复苏的实力，具体取决于下面这三点。
奈飞计划今年在节目制作上花费180亿美元，这大约相当于有史以来最昂贵的60部电影的预算。当然了，奈飞做得事情远比电影多得多，但180亿美元仍然太豪横，尤其是这些内容几乎完全是在奈飞自己这块播放，而不是在电影院或有线电视网络上。该公司多年来一直在增加内容支出，认为是更多的内容推动了用户订阅数量增长，但这种策略现在似乎已经到头了。
奈飞现在也认识到需要更有效地花费在内容上。据《华尔街日报》报道，奈飞现在优先考虑的是投资回报，而不是影响力，并计划将重点放在质量而不是数量上。正如其他流媒体平台的成功所展示的，有时只需要一两部成功的作品就能吸引用户，而奈飞的许多内容也都会丢失，因为没办法轻松查看全部目录。
虽然管理层没有指出将削减内容支出，但确实在财报电话会议上表示，将限制内容方面的支出，至少在收入重新加速增长之前。
奈飞一直以来都是以无广告著称，其联合首席执行官Reed Hastings曾直言，更喜欢公司用户模式的简单性。但随着用户增长陷入停滞，管理层似乎准备改变方向。在财报电话会议上，Hastings表示，“让那些希望有较低价格并能容忍广告的消费者来获得他们想要的东西，是非常有意义的，也是我们当下正在专注的事情。我们对提供更低的广告价格持相当开放的态度，这是消费者的选择。”
一个较低级别的广告计划对奈飞来说显然是有意义的，将有助于奈飞应对其在密码共享方面面临的挑战，而且广告模式在其他地方已经被证明是有效的。例如，Hulu从其广告订阅中获得的收入与从无广告订阅中获得的收入大致相同。而且，使收入来源多样化似乎也是一个明智之举，特别是在用户增长似乎不再可靠的情况下。广告商很可能也渴望加入奈飞，因为奈飞在全球拥有2亿多用户，对用户的观看习惯已经有了深入了解，具备独特的影响力。
提供广告将可能给奈飞带来另一个高利润率的收入来源。
长期以来，奈飞面临的一个挑战是其推荐引擎。每个用户在登录时都会得到一组不同的电影和电视节目，但奈飞实际上并不总是那么善于找到用户想看的东西。用户经常对这项服务产生抱怨，而且其庞大的影视库往往会在显示相对较少选择的菜单中丢失。
管理层在一封给股东的信中表示，奈飞特别注重提高“节目和推荐的质量”。此外，奈飞正在引入一项新功能，以帮助用户告知最喜欢的节目和电影。奈飞实际上已经多年没有推出重大的产品变化了。改进推荐可能并不容易，但这是一个非常值得解决的问题。现在对于奈飞来说，真正需要做的只有两件事，一是创造用户想看的内容，二是让用户能够轻松找到这些内容。
管理层预计，需要一两年的时间让这些变化到位，以重新加快用户数量增长。所以转机不会是一下子就出现的，但奈飞显然不会停滞不前。好消息是，这支流媒体股票的市盈率现在不到20倍。如果管理层能够有效执行，股价在几年内重新达到之前的高度并非不可能。
