讲真,黄金这个夏天要看美元脸色吗?

黄金与美元
发布于: 5月 12, 2022
编辑: Caroline Kong

虽然通货膨胀的压力居高不下,但是跌到近三个月最低点的黄金仍然没有吸引到多少投资者兴趣。在大多数商品分析师看来,金价之所以现在停滞不前最主要的原因是美元,美元现在接近20年来最高水平。美元指数周四盘中运行到104.50点,日内上涨0.41%。

与此同时,纽约商品交易所的6月黄金期货合约今日收于每盎司1840.60美元,下跌0.71%。由于一些外汇分析师认为,美元的走强趋势至少在这个夏天之前不会改变,黄金价格未来恐怕继续要面临强大的阻力。

CIBC资本市场的北美外汇策略主管Bipan Rai表示,有几个因素已经结合在一起,将在未来几个月内支持美元。这是因为长期利率的走势似乎没有任何松动,而且宏观流动性状况继续指向“避险”的背景。美联储现在的态度也很强硬。不过,就更长时期而言,Rai表示,美元将无法保持目前的势头。

凯投宏观(Capital Economics)的货币分析师预计,在未来几个月内,美元指数有反弹至108点的空间,相当于从目前的位置再上涨3%。分析师指出,不仅美联储积极的货币政策计划支持了美元,而且全球经济放缓的风险越来越大,也为美元提供了坚实的购买动力。

在分析师看来,即使经过十二个月的上涨之后,美元也只是略微高于其基本的“公允价值”,而且风险平衡坚定地偏向于美元。如果全球经济放缓的程度甚至超过已经下调过的预测,那么随着避险需求的增加,即使美联储放松其紧缩周期,美元可能会进一步上涨。

凯投宏观表示,唯一能够减缓美元走势的是全球经济回暖,以及增长与通胀之间的平衡得到改善。但这可能最早要到2023年才能看到实实在在的前景。

好在,尽管美元走强为黄金创造了一个具有挑战性的环境,但商品投资者并没有准备放弃这种贵金属。许多分析师指出,与其他资产相比,黄金继续保持着相当好的状态。

虽然金价目前的水平与去年同期相比基本上没有变化,但标准普尔500指数已经下跌了大约17%。

Metals Focus分析师在周四发布的一份报告中称,“有几个因素证明许多主流投资者持有黄金是合理的,这将限制未来几个月的资金外流。即使在最近的抛售之后,按照历史标准,股票的估值仍然很高。所有这些因素应该鼓励机构投资者保留现有的黄金头寸,作为对冲不确定性的工具。这反过来可能会阻止黄金市场出现大规模抛售。”

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