加拿大大麻股曾经是市场追逐的目标，但现在这些公司迟迟无法盈利。相比之下，美国大麻股在受限的大麻市场上经营，收入很高，有些公司甚至已经盈利。不过，这些美国大麻股的股价表现并未反映这些公司真实的业绩和基本面。只要投资者付出一些耐心，未来定能赚取超额收益。
下面这3只美国跨州运营商（MSOs）的股价过去两年翻了一倍多，同期标普500指数上涨90%。
Trulieve Cannabis Corp.（OTCQX:TCNNF）起初是一家小型的医用大麻公司，现在拥有覆盖美国11个州的162家大麻店。该公司的成功之道在于它聚焦佛罗里达州的本土战略，公司在该州拥有113家大麻店，占据绝对的主导地位，同时还实现了连续16个季度的经营性盈利。公司2021全年的调整后税息折旧及摊销前利润（EBITDA）升至$3.846亿，2020年为$2.60亿。此外，调整后净利润同比增长2%至$1.23亿，收入增长80%至$9.38亿。
Trulieve去年收购大麻公司Harvest Health & Recreation，进军亚利桑那州、宾夕法尼亚州和马里兰州等关键的大麻市场。管理层预计今年业绩同样会非常出色。按照业绩指引，该公司2022年的收入将在$13亿至$14亿之间，调整后EBITDA在$4.50亿至$5.00亿之间。
上个月发布季报后不久，伊利诺伊州的跨州运营商Cresco Labs Inc.（OTCQX:CRLBF）就宣布重大的合并消息。具体来看，该公司将收购大麻公司Columbia Care所有已发行和发行在外的股份，估算企业价值$20亿，交易预计将在今年四季度完成。
借助这一收购，Cresco将得以在70%的大麻市场上站稳脚跟，合并公司也将成为按照形式收入排名最大的大麻公司。公司目前在全美经营50家大麻店，虽然数量不多，但2021年收入同比增长73%至$8.22亿，EBITDA增长219%至$1.94亿。算上Columbia的资产，Cresco将拥有覆盖美国18个州的超过130家大麻店。
伊利诺伊州的跨州运营商Green Thumb Industries Inc.（OTCQX:GTBIF）连续6个季度实现符合美国公认会计准则（GAAP）的盈利。公司净利润从2020年的$1500万增至2021年的$7540万，收入增长60%至$8.93亿，其中所有73家开业大麻店的客流量均出现了增长。Green Thumb还连续2个季度实现正的经营性现金流，这些现金可用于今年的扩张。公司今年已新开4家店，门店总数增至77家。
华尔街分析师相信这3只美国大麻股股价有望再次翻倍，其中Trulieve未来12个月的股价上涨空间为230%，Cresco为157%，Green Thumb为86%。美国各州以及联邦大麻合法化将成为大麻股股价大涨的潜在催化剂。而且，这些股票现在估值水平也很低，市销率在1到4之间，股价较其52周高点都大幅下跌，是低位买入并长期持有的机会。
