大宗商品争夺战正在酝酿,铜价近期下跌只是“小插曲”

大宗商品争夺战
发布于: 6月 22, 2022

全球各国对于重要的基本金属以及关键矿物的需求正在持续上升,但供给却持续下滑,一场大宗商品的争夺战一触即发。abrdn的ETF投资策略主管Robert Minter最近表示,投资者有必要持有一定量的黄金作为他们投资组合的核心资产,但现在吃进其他大宗商品,尤其是基本金属的时机也已经成熟。

Minter表示,尽管最近一个月全球经济衰退恐慌情绪导致铜等基本金属的价格出现下跌,但全球经济根本性的转型趋势并未改变,这将对诸如铜、锌和镍等工业金属提供长期的支撑。

断裂的供应链迫使很多政府开始培育自己的关键金属和矿物供应链,但随着大宗商品的国有化,很多人担心市场将无法提供足够的供给来满足不断增长的需求。各国争抢不断萎缩的供给,这可能导致大宗商品战争。

“诸如铜等工业技术的供给正在逼近历史最低水平。”他说。“我们现在或许有足够的铜来满足当下的需求,但我们无法承受工业金属需求突然上升所带来的冲击。”

Minter表示,绿色能源转型已经成为人类历史上最大规模的项目。世界各国重建他们的能源基础设施将需要更多的基本金属,但问题是这些供给从哪来。他说:“美国、欧洲和中国都在追逐同样的可再生能源金属,但可能没有这么多的原材料来满足每一个国家和地区的需求。”

此外,生产国和消费国之间可能会爆发冲突。在当前环境下,大宗商品价格必须上涨才能鼓励生产国向市场提供更多的供给。不幸的是,最贫穷的消费国将战败。

最近基本金属市场难以吸引投资资金,价格纷纷大跌。铜价领跌并且已经跌破了$4/磅,与此同时镍价较其今年早些时候创出的高点也大幅下跌。很多分析师指出,工业金属价格走弱是因为经济衰退恐慌情绪继续升温,而衰退风险不断上升的原因是美联储继续大幅收紧利率。激进式加息抑制通胀的同时也会拖累经济增长。

不过Minter表示,尽管经济增速放缓的威胁上升,但他并不认为经济会进入衰退。美国空缺职位数很高,劳动力市场还很强劲,这就为美联储的加息创造出了很大的空间。在他看来,利率升至3%甚至再高一点也不会扼杀美国经济。一旦市场意识到美国将得以规避经济衰退,投资者将再次涌入基本金属市场。

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