市场焦点从通胀转向经济衰退,黄金价格前景是否也发生了改变?

黄金价格
发布于: 6月 23, 2022

MKS PAMP近日表示,黄金的波动性相比其他资产相对较低,这一贵金属维持其“温和牛市”态势,价格运行在每盎司$1800至$1900之间。但是,除非市场信心得以恢复,否则不要期待黄金价格会上涨。8月纽约商品交易所黄金期货价格今天下跌0.64%至$1826.60。

MKS PAMP的金属策略师Nicky Shiels周四表示,市场恐慌对象从通胀转向经济衰退的过程中,市场也发生了转变,出逃的股票投资者选择持有现金而不是类似黄金这样的避险资产。

Shiels表示,股票及其他资产遭遇了空前的重创,资金撤回现金和美元而较少流入避险资产。市场信心需要恢复。上周标普500指数的回调与二战后历次衰退中的回调中位数持平,但现在是同期第4大“非衰退调整”。美股处于市场衰退当中,标普500指数在6月13日进入技术熊市。

她解释说,对于黄金多头颇为讽刺的是,黄金价格上涨到$1880需要国债收益率下降以及美股上涨这两个条件的配合。相比$1800的价格水平,黄金价格在$1900将会吸引更多的买家。她说,除了零售的金币和金条,投资界对黄金投资明显缺乏兴趣。股市及其他资产类别的暴跌让边缘玩家不敢入市。

不过,如果美联储激进收紧货币政策时“破坏了什么东西”,这有可能成为金价上涨的触发器。

Shiels表示,联邦基金利率仅有1.75%,相比CPI高达8.6%。上周美联储承认通胀并加息75个基点。总的来看,美联储声明当中的细节相当鸽派,他们承认经济正在恶化,同时随着难看数据的不断出炉以及大宗商品价格对需求摧毁恐慌情绪做出反应,经济衰退的声音高涨。

为了实现“无条件”稳定价格的目标,美联储将继续调整政策,而经济衰退风险在每天披露的宏观数据中越发地清晰明显。

Shiels表示,最新发布的采购经理人指数(PMI)数据继续打击市场情绪,其中6月的制造业PMI跌至23个月低点的52.4,服务业PMI跌至5个月低点的51.6。有些消费者以及通胀敏感型行业,比如说旅行是下跌幅度最大,是通胀飙升以及消费能力下滑冲击最明显的行业。

Shiels指出,对黄金来说可能是利空的一个结果是,美联储因此维持太过鹰派的立场。

她说,想要搞定通胀和宏观经济,就应当搞定大宗商品,并且如果美联储继续以50个基点上下的幅度加息,这将是一轮大规模的紧缩周期并形成看空黄金的叙事,或至少可以解释广泛投资者的犹疑心态。

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