大盘节节败退、能源股越战越勇的情况会持续下去吗?

加拿大能源股
发布于: 6月 16, 2022
编辑: Caroline Kong

虽然加拿大能源股近期走势有所下滑,但仍然处在大幅上涨的趋势中。受石油和天然气价格反弹带动,加拿大能源股今年年初迄今已经上涨了60%。相比之下,多伦多证券交易所(TSX)大盘综合指数下跌了8%。

在中国疫情防控导致的能源需求下滑前景和部分投资者获利回吐的情况下,原油价格本周承压下跌。然而,长期的供应障碍仍可能推动油价在短期内远远超过每桶125美元。除了宏观环境利好之外,TSX能源股还有可能受到以下几个因素的支撑。

优秀的财务增长

毋庸置疑,油价上涨直接提振了生产商的收入和利润率。因此,在过去的几个季度里,我们看到石油公司自由现金流的大幅增长和利润率的显著改善。更重要的是,石油和天然气公司已经在用这些多余的现金偿还债务,同时大大降低了杠杆率。因此,除了优秀的盈利增长,资产负债表实力的改善也是这些公司最近股票表现出色的原因。

就以加拿大最大的石油公司Canadian Natural Resources (TSX:CNQ)(NYSE:CNQ)为例,该公司在2022年第一季度收益翻了一番多,净债务从2020年的226亿加元降至2022年第一季度末的149亿加元。结果是,在过去的12个月里,CNQ的股票为投资者带去了70%的回报。

值得指出的是,2022年第二季度的油价比2022年第一季度还要高得多。因此,2022年第二季度很有可能出现更高的盈利增长和更多的去杠杆化。不出意料的话,投资者可以看到TSX能源股在报告第二季度收益时释放出更多价值。

不断增长的股息

即便是将很大一部分现金流分配到债务偿还和运营上,但加拿大能源生产商现在仍坐拥一大堆现金。因此,增量现金很可能会被用于股东分红和股票回购。这就是为什么在过去几个季度,我们经常看到加拿大能源公司纷纷提高股息和回购。

作为加拿大油砂巨头,森科能源Suncor Energy (TSX:SU)(NYSE:SU)去年就将股息翻了一番。今年,该公司在2022年第一季度业绩高于预期后,宣布将股东派息增加了12%。森科股票目前的股息收益率为4%,已经高于TSX多数能源公司同行,该公司股票过去12个月的回报率为65%。

鉴于该公司第二季度业绩可能继续大幅超出预期,股息上调的可能性极大。

估值

即使自去年以来股价翻了一番,但多交所能源股从估值的角度看一点都不虚高。森科能源当前的市盈率只有11倍,CNQ也只有10倍。鉴于强劲的盈利增长潜力、不断改善的资产负债表和上调的股息,我们可能会在未来几个季度看到能源股估值上升。

此外,即使油价大幅下跌,TSX能源类股票可能也不会出现相应的下跌,这要得益于更加稳固的财务状况,许多大公司生产每桶油的盈亏平衡点在40加元附近。此外,在不确定的市场和估值折扣中,稳定的股息将有助于股价保持韧性。

 

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