本月油价暴跌，从峰值的$123跌至低点的$102.80，跌幅高达16.2%。WTI原油价格本月下跌是多重因素共同作用的结果，其中包括美国战略石油储备（SPR）的释放，以及拜登计划与沙特领导人会晤。这些因素都有可能增加石油供给，期货交易员自然做空油价。
到目前为止，空头们押对了。不仅期货市场上的原油在下跌，现实世界的油价也下跌了。如此看来，似乎有迹象显示能源短缺的状况正在缓解。不过，这是否意味着石油股的狂欢已经彻底终结了？
本月油价暴跌的几大可能因素包括：
利率上升理论上会降低石油需求，而另两大因素可能会增加石油供给。首先，美国战略石油储备的释放无疑向市场增加了供给，而拜登与沙特领导人的会晤如果成功，也有可能产生同样的效果。综合考虑以上因素，投资者觉得油市降温时机已成熟，因此选择做空石油。
如果你已早早布局石油股，现在收益应该还很丰厚，所以心态也会比较好。不过，如果你最近才买入的石油股，现在心情就比较纠结了。是持股待涨，还是忍痛割肉？
回答这个问题的关键在于，石油股的狂欢是否已经结束了？
没人能够给出一个明确的答案，但大概率是还没结束。要说理由的话，即使按照$100以下的油价衡量，很多石油股依然处于低估状态。比如说，Cenovus Energy Inc（TSX:CVE）（NYSE:CVE）目前的动态市盈率只有6，动态市现率（经营现金流）为8，依然非常便宜。如果油价大幅下跌，自由现金流倍数可能会升至10，但相比市场平均水平依然要低。
分析师似乎低估了当前油价与石油股盈利的关系。即使油价处于$100，类似Cenovus这样的公司的业绩大概率可以超预期。因此，我们依然有足够的理由保持乐观。
上周油价大跌这不可否认，但石油股依然非常便宜也是不争的事实。油价可能不会永远上涨，但这并不意味着石油股就丧失了投资价值。即使按照$100的油价，这些公司依然可以创造很高的利润率。
随着石油供给限制因素的逐步解除，油价会回落，但短期不太可能重回2020年甚至2021年的价格水平。后疫情时代到来，世界的能源需求开始回暖。
