新冠疫情当下，新冠疫苗制造商辉瑞制药Pfizer（NYSE:PFE）今年的收入无疑将有一个明显的提升，管理层预计销售额将在$1000亿附近，其中新冠疫苗Comirnaty（复必泰）以及新冠口服药Paxlovid就将合计贡献其中大约一半的收入（约$540亿）。
尽管隐含的收入增速有23%，但该股的股价表现却平平，股价今年迄今下跌9%，只比标普500指数13%的跌幅好那么一点点。这很难让投资者相信该医疗股2023年会有所表现。不过，后疫情时代，人们的关注点可能会从新冠的防治转向长新冠（long COVID）的治疗上来，从而为辉瑞创造出多个机会，甚至新冠业务将持续创造收入。
首先，什么是长新冠？我们现在知道，即使打了疫苗，我们依然会感染新冠病毒，而且痊愈后会出现各种后遗症，也就是我们所说的长新冠。这是一系列的综合症候群，包括疲劳、头痛、睡眠障碍、胃痛，经期变化、肌肉疼痛及其他各种症状。
Paxlovid虽然不是治疗长新冠的药物，但已经有零散的报告称，该口服液或许能够缓解长新冠的症状。有研究人员自行服用该药物后表示，她的症状（包括慢性疲劳）出现了改善。现在的问题是，目前尚无大规模且持续的研究来检测Paxlovid治疗长新冠的效果，而只有来自临床试验的硬数据才能为Paxlovid治疗长新冠患者打开绿灯。
有报道指出，五分之一的新冠成人患者此后都出现了长新冠的症状，这一比例在年龄满65年的老年人群中更高（高达四分之一）。目前全球新冠病例数已经超过5.30亿，按照五分之一的比例计算出的长新冠患者人数就高达1.06亿。即使按照约十分之一的再感染比率扣除掉大约1000万的再感染病例，患者人数依然高达9500万左右。不难想象这将是多么庞大的一个市场！
Paxlovid能否最终成为长新冠的治疗药物还说不定，但鉴于辉瑞已经手握多款有效的新冠防治药物，该制药商大概率也将成为长新冠药物研发的领跑者。从这个角度分析，预判该公司明年收入将大幅下滑而抛售这只股票可能会成为投资者做出的一个代价惨重的错误决定。
2022年之后，辉瑞的新冠收入可能会继续滚滚而来。美国完成新冠疫苗接种的比例为67%，世界其他更贫穷地区的这一比例要低得多。此外，新冠病毒还在不断变异，接种加强针的需求依然存在。除了新冠业务线，该公司还动用现金开展各种并购，扩大自己的业务线。最后，该股目前的市盈率仅有12。
