英伟达市值蒸发+财报雪崩说明了什么？

关键点

• 英伟达刚刚预宣了第二财季糟糕的收益结果。
• 对英伟达游戏GPU的需求正在急剧下降。
• 英伟达将会长期增长，但道路可能会变得崎岖。

对于这个受到多种不利因素冲击的科技巨头来说，在变得更好之前可能会变得更糟。

图形处理单元（GPU）制造商英伟达（NVDA）最近公布了即将到来的2023财年第二财季的初步业绩，消息并不乐观。这也无助于自今年年初以来下跌约36.4%的股价。

虽然这个消息很糟糕，但对于股东和对该股感兴趣的人来说，可能会有更多的痛苦。然而，尽管这个科技巨头受到了这些伤害，但英伟达有能力恢复并成为长期赢家。让我们来看看发生了什么，为什么英伟达现在看起来处于血雨腥风中。

看起来有点糟糕

英伟达是PC独立显卡市场的领导者，这是一种独立运行、而不是集成到计算机的处理器中的的图形处理单元（GPU）。

像英伟达这样的半导体公司历来都是周期性的。当对芯片的需求很高时，它们会有强劲的增长期，然后是需求下降时的衰退期。分离式GPU对重负荷计算应用至关重要，而游戏历来是英伟达最重要的市场。最近，英伟达的GPU又有了新的应用，比如挖掘加密货币和为正在开发的数据中心提供动力。

你可以从英伟达过去五年的收入增长率中看到这一点。2018-2019年的收入增长有所恶化，但过去两年一直很强劲。

英伟达收入（财季同比增长），数据由Ycharts提供

然而，在过去的一年里，经济已经明显降温。加密货币正处于熊市，高通胀正在挤压消费者的钱包。英伟达管理层确认，当它决定发布2023财年第二财季的一些初步结果，并在它知道即将到来的坏消息之前，其业务正在挣扎。

情况能有多糟？

在5月底发布的第一财季财报中，英伟达预计第二财季收入为81亿美元。初步发布的消息称，该财季的收入将只有67亿美元，比公司的指导价少17.3%。英伟达将在8月24日星期三发布2023财年第二财季的完整收益报告。

在初步报告中，管理层评论说，其游戏GPU的收入比预期的要疲软，这也是达不到其指引的主要原因。这一消息令人震惊的是需求疲软的速度，在如此短的时间内导致指导意见失误。这预示着我们可能正在进入英伟达业务的下行周期。

正如已经指出的，英伟达的股价自今年年初以来下跌了约36%，但似乎这只股票还可能有一些下行空间。部分原因是该股目前的市盈率（P/E）接近50，仍远高于其十年来的市盈率中值34。

如果增长继续停滞，该股可能会低于其历史标准。你可以在下面看到，当该企业在2018-2019年最后一次陷入困境时，该股的估值跌至不到30倍市盈率。

英伟达市盈率数据由YCHARTS提供

没有办法知道该股未来会跌到什么程度，所以投资者至少应该警惕，不要因为股价下跌就用购入该股。

缓慢而稳定地增长

即使英伟达几个财季的收入下降，英伟达的长期投资者不应该对此惊慌。商业周期会发生，很少有公司是直线增长的。英伟达的数据中心部门正在蓬勃发展，未来的技术（如人工智能、元宇宙、自动驾驶汽车和超级计算）都需要英伟达擅长的高功率芯片。

投资者可以使用美元成本平均法策略慢慢积累该股。随着时间的推移进行小规模的购买，这样你就不会过早地全盘投入，如果你的时机不对，你就可能会陷入麻烦中。

科技