黄金投资者纠结了：跟着鲍威尔的鹰走，还是等数据？

上周美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会上发表最新讲话之后，黄金市场再度陷入了中性状态：利率继续走高，黄金价格打响了1750美元/盎司的支撑位保卫战。

鲍威尔的讲话并无任何新内容，但却释放出了强烈的鹰派信息。不过，由于没有实际的货币政策指引，美联储下月加息50或75个基点的市场预期依然是对半分。这一不确定性意味着黄金价格大概率将继续围绕1750美元运行。

不过，即使是在鲍威尔讲话之前，很多经济学家也没有拿他的展望太当回事。Invesco的首席投资官Kristina Hooper接受采访时就曾表示，从现在起到9月21日下一次货币政策决议公布之前，市场还将迎来大量的数据。所以，如果太过关注鲍威尔的讲话，我们有可能会失了焦点。美联储已经明确表示，该机构将密切关注数据来确定下一步。

我们就来看看数据。

鲍威尔讲话前，美国商务部发布的7月核心个人消费支出指数（PCE）增长4.6%，低于6月的4.8%。PCE下滑幅度更为明显，从6月的6.8%降至6.3%。能源价格下降4.8%，依然是通胀率下滑最重要的贡献因素。如果通胀率继续降温，美联储将获得放缓加息节奏的充足空间。但是，即使节奏放缓，备受期待的政策转向的可能性依然不高。鲍威尔的讲话中引人注意的一个信息是，利率可能将在较长时期内维持在较高水平。

经济状况瞬息万变，我们必须关注数据变化，而数据透露出的经济并不理想。联邦基金利率不断上升导致金融环境不断收紧，其效应也开始显现。过去的一周，美国住房市场明显走弱，新屋销售相比2021年7月下降近30%，降至2016年以来的最低水平。与此同时，S&P Global Market Intelligence的初步数据显示，制造业采购经理人指数（PMI）降至两年多以来的低点。

经济环境在不断恶化的同时，另外一组数据也值得我们关注。

7月全球央行积极买入黄金。世界黄金协会（WGC）的欧洲和中东市场高级分析师Krishan Gopaul表示，卡塔尔央行上月买入14.8吨的黄金，黄金储备增至纪录高点的72.3吨。与此同时，乌兹别克斯坦央行7月买入8.7吨的黄金，买入规模与6月持平。

全球央行的黄金需求将继续为黄金市场提供重要的支撑。