不光是贵金属，石油和天然气市场的投资者也开始为美联储在周三会议上的大幅加息做准备。一两周前关于短期利率可能只上升50个基点的希望几乎荡然无存，一些分析师预计央行甚至将宣布全面加息100个基点，果真如此的话，这将成为40年来最大幅度的一次加息。由于能源市场通常由经济活动的增长驱动，因此对石油和天然气股票也形成利空。
早盘交易中，西方石油公司和埃克森美孚等巨头股价一度跌逾3%。截止美国东部时间下午3点，Occidental Petroleum (OXY)、ExxonMobil (XOM)、Diamondback Energy (FANG)和海上钻井平台公司Transocean (RIG)跌幅分别达0.6%、0.6%、1.3%和2.6%。
投资者当前最大的担忧是利率快速上升导致经济将陷入衰退，或使现有的经济衰退变得更糟，进而会损害石油需求。周一早盘，美国WTI原油价格盘中一度下跌多达3.5%，至每桶82.10美元的低点。不过，下午收盘时，市场情绪发生改变，WTI原油收于每桶85.73美元，日内上涨0.7%。
从下图中可以看到，石油公司股票的价格基本上是跟随原油价格的。当前，美国原油产量正在增加，更多石油钻井平台正在缓慢地重新上线，而且效率比十年前要高得多，这使美国的产量已经接近于大流行前的水平。
高油价和不断增长的需求是石油公司最希望看到的，而投资者现在可能会看到这种情况的逆转。近几个月来，由于政府迫于通胀压力出手干预，油价一直在下跌，而现在如果美联储继续一意孤行，下一个倒下去的应该就是需求。
同时，利率上升最终将意味着石油公司的借贷成本上升，而石油公司一般都背负着巨额的债务。比如上文提到的这四家公司都有较高的债务负担。
因此，看到石油和天然气股票今天的下跌也就不足为奇了。事实上，跌幅本来可以更大，但如前所述，油价在今天收盘前挽回了下跌损失，投资者情绪有所好转。
石油和天然气公司在2022年做了一些努力，缩减资本支出以提高盈利能力，但这一趋势能否持续下去尚有不确定性。由于大宗商品从根本上仍然受制于供需力量，而现在供应正在增加，如果全球经济衰退，对需求肯定是不利的。这就是今天石油和天然气投资者所要面对的。
