这轮金银价格的大涨能否持续?听听分析师是怎么说的

金银价格的大涨能否持续
发布于: 10月 4, 2022

本周黄金和白银的价格意外上演U型反转,金银价格分别涨至3周和3个月高点,主要驱动力包括美元走弱,美国国债收益率下降,油价上涨,以及美联储加息预期变动以及宏观经济数据欠佳引发了新的避险买盘。

本周黄金价格上涨约65美元,其中12月纽约商品交易所黄金期货价格最近报1733.50美元/盎司。白银价格上涨约2.25美元,其中12月白银期货价格最近报21.10美元。在连续6个月下跌后,黄金价格出现了重要的技术性反转。

不过,这一轮金银价格的大涨究竟是持续性行情,还只是短暂的逼空行情?

MKS PAMP的金属策略师Nicky Shiels表示,贵金属价格惊天逆转,其中黄金价格过去5天上涨5%,白银涨14%,铂金涨9%,钯金涨11%。黄金已经抹去1/4的下跌通道(3月22日的峰值至9月的谷底,起始于俄乌战争峰值价的2070美元/盎司,累计跌幅460美元),白银仅仅3天时间就已经收复2/5的下跌通道。

联合国本周也发声了,敦促美联储及其他央行放缓加息节奏,警告称紧缩性货币政策正在推动全球经济进入衰退。联合国贸发会议秘书长丽贝卡·格林斯潘表示,现在悬崖勒马还来得及。现在最受伤的是那些最脆弱的国家,尤其是发展中国家,全球经济也有因此陷入衰退的风险。

FXTM的高级研究分析师Lukman Otunuga表示,美联储加息节奏或放缓的市场预期也有利于零收益率的黄金。从技术上分析,金价突破1700美元或打开看高1724美元和1760美元的大门。如果价格跌回1700美元下方,下一个关键支撑位是1680美元和1655美元。

此外,Shiels指出,英国政府放弃减税计划以及有关瑞士信贷破产的传闻也助力贵金属价格的反转。她在周二表示,一个可能被忽视的事实是,风险资产、贵金属和债券的这次大反转都起始于英国央行上周限制利率时市场悲观情绪达到顶点。英国央行不会是最后一个限制利率的央行,并且最终美国也将跟进,有关这一点的共识是越来越强。

不过,有些分析师认为,贵金属价格的这轮上涨是暂时的,不过是空头头寸累积后的一次逼空。

TD Securities的大宗商品策略主管Bart Melek表示,他们预计未来几个月金价将丧失上升动能并再次向1580美元的目标位回落,依据是美联储计划将联邦基金利率提高至4.5%以上的鹰派立场未变。因此,收益率曲线短端的利率很大概率将继续上升并且将在2023年维持在这一水平。而黄金的关键驱动力实际利率的上升速度会更快,这将提高黄金的持有成本以及相对无风险美国国债的机会成本。

从短期来看,黄金价格走势将很大程度上取决于本周五出炉的美国就业报告。如果9月新增就业数高于预期,这将触发更加鹰派的加息预期重新定价,施压黄金。

荷兰国际外汇策略师周二表示,美国国内的基本面相当稳定,即使市场最近将预期最终利率调整至不到4.50%,但美联储的紧缩前景并未改变。他们预计周五的就业报告将有可能成为新的鹰派重新定价的诱因以及美元的利好事件。

相反,如果就业报告弱于预期,加息预期将下降并有利贵金属价格上涨。

OANDA的高级市场分析师Edward Moya表示,现在谈论美联储转向还为时尚早,但如果职位空缺数两个月大幅下降将唤醒美国联邦公开市场委员会(FOMC)当中的鸽派。美国已经释放出劳动力市场正在转弱的清晰信号,因此黄金底部现在已经确立。决定黄金走势的关键将是非农就业报告,只要数据不是超乎寻常的强劲,黄金在目前价位应该能够获得支撑并试探1750美元区域。

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