股价暴跌近20%！亚马逊到底冤不冤？

继周三Meta Platforms, Inc.（NASDAQ:META）发布糟糕的业绩后，市值$1万亿的线上零售商亚马逊Amazon.com（NASDAQ:AMZN）在发布三季报后也遭遇重击，股价10月27日盘后下跌超过18%至$90.50，市值直接蒸发了$2000亿。

虽然北美销售额以及云业务表现强劲，但节日季销售额的预期却不及分析师的预期。当投资者改变一家上市公司的定价标准时，哪怕是好公司也逃不过资本的镰刀。

具体来看，公司三季度（截至9月30日）收入强劲增长，这很大程度上得益于Amazon Web Services（AWS）以及美国及其邻国的净销售额。邮递商品业务的收入同比增长13%至$1070亿。国际销售额下降，但北美大增超过五分之一。与此同时，数据中心业务增长27%至$210亿。

不过，零售业务并非持续保持盈利。今年前9个月，营业亏损超过$80亿，吃掉了AWS几乎一半的营业利润。虽然周四发布的美国GDP季度增长2.6%，但暗淡的经济前景预示着焦虑不安的消费者可能还会给亚马逊的零售业务带来更多的压力。美国经济咨商局预计经济衰退发生的概率高达96%。亚马逊表示，公司四季度的营业利润可能低至零，净销售额预期也低于分析师的预期，原因之一是外汇汇率。

北美销售额占亚马逊收入的比例近60%。线上销售电子产品以及书籍的蛋糕萎缩，这不是一个好消息，即使对于一家以关注长远，不痴迷短期利润为精神特质的公司来说也是如此。不同于Meta，亚马逊是包括科技板块崩溃在内的大趋势的牺牲品。它的杀跌，应该算是错杀。

尽管如此，基金经理们的判断标准正在改变。曾经的他们痴迷于成长，如果开始细究盈利。对于亚马逊来说，这意味着该公司需要证明它的零售业务最终是可以盈利的。公司最大客户，美国消费者的预期正在不断恶化，亚马逊想要满足投资者这一期待的难度只会越来越大。