最近我们每天都能听到有关股市下跌和经济衰退即将爆发的新闻，如果这些消息让你感到惴惴不安，想要对冲自己投资组合的亏损风险，反向ETF（inverse ETF）是一个不错的选择。
顾名思义，反向ETF虽然跟普通的ETF一样跟踪相关指数表现，但其收益与标的股指呈反比并从指数下跌中获利，因此也被称为看空ETF。比方说，如果明天标普500指数下跌3%，那么一个跟踪该指数的反向ETF应该上涨3%。
此外，有些反向ETF还加了杠杆，这从它们的名称中就可以看得出来。比如说如果名称中有“2X”或“3X”这样的字眼，这就说明该反向ETF加了2倍或3倍的杠杆。假设标普500指数下跌3%，反向“3X”ETF理论上将上涨9%。
反向ETF是一个波动性金融工具，更加适合经验丰富的投资老手，而且还需要投资者密切关注盘面变化和频繁交易。除了投机，反向ETF还可以作为对冲工具，可以在多元化投资组合以及投资策略中扮演一个重要的角色。
反向ETF是一种采用诸如期货合约等衍生品，并且从股指或行业指数——诸如能源和科技——下跌中获利的交易所交易基金（ETF）。
反向ETF经理每天都要交易期货合约，本质上是在押注标的证券的下跌。比如说，反向ETF基金经理持有与不同银行签署的期货合约互换。如果合约绑定的指数上涨，该基金就必须动用自己的现金向交易对手方支付收益，基金净值下跌。相反如果指数下跌，银行需要向基金支付收益，基金升值。
投资者往往将反向ETF跟做空进行比较。所谓做空，指的是通过保证金账户借入资产并卖出，等待价格下跌后买入还给经纪商，中间的差价就是自己的利润。但不同于做空，反向ETF虽然也是押注资产价格下跌，这一策略的亏损是有限的，价格最低也只能跌到$0。相比之下，做空的亏损没有上限，因为标的资产的价格可以无限上涨。
反向ETF的一大缺点是高费用。2021年股指ETF的平均费用率只有0.16%，而反向ETF高达1.06%。费用之所以高，一个重要的原因是反向ETF是主动管理基金，基金经理需要每天买卖诸如期货合约等昂贵的衍生品。
所以说，即使是准确预测标的指数今天下跌3%，你的反向ETF的收益在扣除1.06%的费用率后将大大降低。
在决定是否投资反向ETF之前，我们先来罗列一下这类ETF的优缺点：
优点：
缺点：
反向ETF波动大，投机性强，适合短线操作，持有时间应该按日而不是按年计算，所以不属于长期投资。投资反向ETF，要么是投机，要么是作为自己持仓下跌的短期对冲。
