锂业两大巨头,谁的三季报更牛!

锂业两大巨头
发布于: 11月 23, 2022

有兴趣投资锂矿股?这两大电动车电池金属生产商之间的财报对决将有助于你的投资决策

得益于锂需求和价格的飙升,过去1年美股的锂矿股跑赢市场。锂业巨头Sociedad Quimica y Minera de Chile SA(NYSE:SQM)雅保Albemarle(NYSE:ALB)分别在上周以及本月早些时候发布三季报,因此现在投资者可以对这两家锂生产商的业绩进行横向的对比研究。

不过在此之前,有几点需要提醒投资者。比如说长期投资者不能把过多的权重放在一个季度的业绩好坏上,以及两家公司除了锂还有其他业务,我们要仔细区别这对整体业绩的影响。

锂业务收入增速

  • 雅保:收入同比增长318%至$$15.0亿
  • SQM:收入同比增长1161%至$23.3亿

胜出者:SQM

首先,两家公司的锂业务收入增速都很高,而且增长的主要驱动力都是平均实现锂价的大幅上涨,不过SQM的销量增长贡献了收入增长的89%,相比雅保只有20%。此外,两家公司都有在建设的产能扩张项目,但SQM的锂产能爬坡速度要快于雅保。

锂业务利润增速

  • 雅保:调整后EBITDA同比增长786%至$11.1亿
  • SQM:毛利润同比增长1532%至$13.5亿

胜出者:SQM

两家公司采用的是不同的盈利指标,但对于同比增速的对比来说影响不大。可以看出,SQM在盈利增长方面也要远远跑赢雅保。

锂业务利润率

  • 雅保:74%
  • SQM:58%

胜出者:雅保

雅保和SQM的利润率计算公式分别为调整后EBITDA除以收入和毛利润除以公式,这种差异投资者在进行比较时要予以注意。在利润率方面,雅保胜出,但共同点是两家公司的锂业务都非常挣钱。

锂业务占整体业务规模的比例

  • 雅保:收入占比72%,调整后EBITDA占比93%
  • SQM:收入占比79%,毛利润占比83%

不相上下

两家公司的业务都具备一定的多元化,长期来看这是积极的。雅保的两大非锂业务,溴和催化剂三季度的收入占比分别为17%和11%。SQM的其他业务包括两个化肥板块(专业植物营养和氯化钾以及硫酸钾)、碘以及工业化学品,收入占比分别为10%、2%、7%以及不到2%。

最终的胜出者是SQM

在3个财报业绩指标的对决中,SQM以2比1的比分胜出。当然了,制定投资决策时需要考虑的因素很多,比如说财务流动性以及股票估值水平等。另外,SQM的总部位于智利,因此政治和汇率的风险水平相比总部位于美国的雅保更高。

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