顶级黄金股对决:纽蒙特vs巴里克黄金

黄金股
发布于: 11月 29, 2022
编辑: Caroline Kong

由于美联储加息大幅提振了美元走势,黄金和黄金股票2022年表现不佳。年初迄今以来,大盘黄金股票如纽蒙特Newmont (TSX:NGT)和巴里克黄金Barrick Gold (TSX:ABX)股价分别下跌了21%和11%。如果在这两只顶级黄金股票中二选一的话,应该如何选择?

过去的表现

如下图所示,黄金股的走势往往是相互关联的。因此,能带来更大回报的股票可能是更好的买点。而相比之下,纽蒙特股票在过去几年为投资者带去了更大的总回报,与巴里克26%的涨幅相比,纽蒙特的股票攀升了51%,比巴里克高出近一倍。

财务状况

财报显示,纽蒙特的留存收益多年来一直为正,这是一个好兆头。留存收益是上市公司在计入股息支付后的累计净收益或利润。当公司亏损或支付股息时,留存收益就会减少,而在创造新的利润时,留存收益就会增加。具体而言,在第三季度末,纽蒙特的留存收益为28亿美元。债务权益比为84%,与2019年疫情前正常状态下的82%差别不大。

相比之下,巴里克黄金公司积累了近63亿美元的赤字,也就是说,其留存收益为负数。不过,该公司的资本结构已经改善。债务与股本的比率为59%,低于2019年时的68%。此外,这家金矿公司还获得了标普BBB+的信用评级,应该会给投资者带来信心。

近期的运营结果

第三季度,纽蒙特平均实现金价为每盎司1691美元,下跌了4.9%,其黄金业务的所有维持成本(AISC)增加了大约13%,达到每盎司1271美元。因此,其调整后的EBITDA(现金流指标)下降了约35%,至8.5亿美元。第三季度来自运营的现金流下降了59%至4.66亿美元,导致年初至今的自由现金流为7.03亿美元。

第三季度,巴里克黄金公司黄金业务的AISC为每盎司1269美元,同比增长23%。调整后的EBITDA下降了约31%至11.5亿美元。第三季度由经营活动产生的净现金下降了28%,至7.58亿美元,导致年初至今产生的自由现金流为5.28亿美元。

给投资者的启示

由于通货膨胀的压力导致经营成本增加,加上金价下跌,这两家公司最近都出现了利润下滑。因此,在投资组合中限制黄金股票的头寸应是明智之举。

不过,如果要在这两只顶级黄金股票中二选一的话,巴里克黄金似乎更有价值。分析师对纽蒙特的12个月目标价共识是53.60美元,这意味着18%的近期上升潜力。按照纽蒙特当前每股45.37美元的股价,其股息收益率为4.8%。而分析师给巴里克的目标价格为20.40美元,意味着近期有29%的上涨空间。巴里克当前股价为15.80美元,股息收益率为3.5%。

 

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