大行纷纷看涨黄金，但分析师提醒投资者注意这一点

在经历了各种具有挑战性的逆风因素后，黄金市场在年底时看到了一些上行的动力，近期站稳了每盎司1800美元，全年累计跌幅也收窄至不到2%，成为仅次于美元后表现最好的资产之一。随着越来越多的投行和机构加入看涨阵营，一些分析师提醒投资者，2023年仍需谨慎。

尽管预计黄金市场在新的一年将继续超越大多数资产类别，但一些大行和商品分析师预计，至少在明年下半年之前，不会看到金价大幅走高，预计仍将保持在每盎司1800美元左右的中性区域，主要原因是美联储积极的货币政策立场，可能至少在2023年上半年继续施压贵金属。

美联储主席鲍威尔在上周刚刚结束的议息会议后表示，美国利率还没有达到足够限制性的水平，暗示央行未来一段时间将继续加息。美联储预测，联邦基金利率在2023年将达到5%以上的峰值。

不过，经济学家指出，央行应该已经更接近紧缩周期的终点，而这可能对黄金有利。美国银行预计，美联储将在明年3月份结束其紧缩周期，并认为2023年底之前将迎来首次降息。美银商品策略师Michael Widmer表示，黄金正走在通往每盎司2000美元的道路上。

德国商业银行的商品分析师也预计美联储将在明年年底前降息。不过，分析师预测，黄金在短期内仍面临考验，原因是预计在明年3月份最后一次加息前，美联储应该会有一段时间保持利率水平不变。德国商业银行预测，到2023年底，黄金价格将运行至每盎司1850美元。

金价2023年的底部在哪里？

许多分析师表示，贵金属正在夯实一个底部，预计价格将在此基础上反弹。许多分析师认为，这个底部大概在每盎司1600处。Sprott资产管理公司的高级投资组合经理Douglas Groh在最近接受Kitco News采访时表示，经济趋势的转变可能意味着世界正在进入一个更高的通货膨胀时期。他补充道，较高的通胀环境对黄金来说将是一个长期利好，因为投资者希望保护他们的购买力。

他解释道，全球能源转型推动了对铜等原材料商品的需求，各国也在发展自己的国内供应链，这将使消费者价格在可预见的未来保持在高位。此外，全球能源转型不会在2023年得到解决。要解决这些问题需要大量的资金，这将使通货膨胀在未来几年内持续升高。

作为2023年最看跌黄金的银行之一，加拿大道明证券认为，到明年第一季度，贵金属有可能跌至1575美元。不过，到今年年底金价将回升至每盎司1800美元，到2024年底价格将上升至1900美元。

央行2023年继续买入黄金

2022年，尽管来自机构和散户的投资需求乏善可陈，但全球各央行对贵金属的需求却达到了历史最高水平。

世界黄金协会的数据显示，截至第三季度末，中央银行共购买了673吨黄金，规模为自1967年以来最大。今年12月初，中国央行三年来首次报告，在11月购买了32吨黄金。

世界黄金协会的全球研究主管Juan Carlos Artigas在最近接受Kitco News采访时指出，尽管今年的购买量异常之高，但这实际上是近十多年来的趋势延续。

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