从五个方面解析这只加拿大能源股是否具备投资价值?

能源股
发布于: 1 月 30, 2023
编辑: Caroline Kong

过去一两周,由于天气变暖,导致天然气价格显著下跌,多伦多证券交易所以天然气为主的能源股也出现下滑,这其中就包括加拿大第三大天然气生产商ARC Resources (TSX:ARX)。去年大幅跑赢大盘后,这只能源股自2022年12月以来已经下跌了20%,而股价最近的疲软是否会给新投资者带来买入机会?让我们从下面五个方面进行分析。

生产组合

ARX打算在2023年每天生产35万桶油当量,比2022年高出约3%。除了天然气之外,该公司还生产大量的凝析油。凝析油的交易价格通常比WTI高,比WCS(加拿大基准原油)原油的交易价格高得多。与同行相比,这有助于带来更高的收入和利润率。目前,该公司产量的近40%是液体加权(石油+凝析油+天然气液体)。

财务增长

受益于石油和天然气价格上涨,能源生产公司自大流行病以来出现了大规模的财务增长,ARX也不例外。在过去的12个月里,该公司报告了22亿加元的自由现金流,与2022年相比,标志着131%的巨大增幅。ARC Resources将在下月发布2022财年第四季度收益。值得注意的是,其较大比例的收入来自石油和凝析油,这可能会使盈利不太容易受到天然气价格下跌的影响。

在去年实现去杠杆化目标后,这家石油和天然气生产商计划将50%-100%的自由现金流分配给股东回报。在去年超额自由现金流的驱动下,该公司在过去两年里偿还了大部分债务,资产负债表现在非常健康,未来,大部分增量现金将用于提高股息或回购股票。

股息

ARX当前的季度股息为每股0.15加元,年化收益率为3.8%。接下来,股息和股票回购可能会帮助股价上涨,最终提升股东回报。自2021年9月以来,ARX已经回购了其总流通股的13%。股票数量下降提升了每股收益,增加了现有投资者对股息的要求。

总回报

过去12个月,ARX的股票回报率为18%,多伦多证券交易所的能源公司同行的回报率为35%。天然气价格的大幅下跌是导致该股股价表现逊色的主要原因。不过,自大流行病以来,能源公司的表现明显好于大盘。今年也是如此,石油和天然气生产公司由于其盈利增长的能见度和相对较低的通胀压力,可能会继续表现出色。

估值

经过最近的下跌之后,ARX股票从估值的角度看再次具有吸引力,目前的自由现金流收益率为18%,高于同行的平均16%,市盈率目前是4倍,看起来被低估了。

要不要买入ARX股票?

天然气价格在短期内可能保持疲软,对天然气生产商的股票造成压力。然而,2023年下半年对天然气投资者来说可能是令人鼓舞的,因为对供应的担忧,特别是在欧洲,将开始推动价格再次上涨。ARX拥有牢固的基本面,强大的资产质量、强化的资产负债表和盈利增长前景,是一只不可多得的加拿大能源股。

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