Dynacor Group Inc (TSX: DNG)
Dynacor Group Inc.是一家黄金生产公司，总部位于加拿大蒙特利尔，通过其获得政府批准的矿石加工厂生产黄金，目前在秘鲁进行黄金生产和勘探，公司管理层有数十年在秘鲁进行黄金生产和勘探的经验。
Incrementum的管理合伙人兼基金经理Ronald-Peter Stöferle接受采访时表示，在美联储将延续激进式货币政策的预期之下，他预计黄金价格近期将继续走低，但现在正是投资者战略性配置黄金市场的时机。此外，Stöferle依然认为黄金价格年底将突破2000美元。
最新数据显示美国通胀“高烧不退”，美联储下个月加息50个基点的概率升到了21%。这一市场预期的变化促使美国两年期国债收益率上破4.6%，创2007年以来的最高水平。与此同时，一年期国债收益率突破5%。
Stöferle指出，经通胀预期调整的实际债券收益率现在已经为正，这种环境对黄金不利，因此他预计未来两周黄金价格存在继续下跌的风险。上周4月黄金期货价格收于1,850美元/盎司附近。不过，尽管央行官员们的表态很强硬，市场上有抛压，但黄金的表现相对来说还很坚挺。
短期债权收益率的上升促使收益率曲线倒挂的程度升至40年以来的最高水平。这一市场趋势预示美国经济进入衰退只是时间问题，美联储也将被迫放松激进式的紧缩政策。
按照Stöferle的预测，一旦失业率开始上升，美联储也将快速放松利率。他曾经说过，央行官员们是披着鹰派外衣的鸽派，这一观点到现在也没有改变。他说，一旦信贷市场收紧，美联储或任何央行都不可能继续保持鹰派。
市场上有关美国可能规避经济衰退的乐观情绪不断升温，但Stöferle表示，很多投资者都低估了货币政策的时滞。他说，美联储已经犯了政策失误，出问题是迟早的事。这轮紧缩周期中，美联储不仅将利率上调了450个基点，资产负债表规模也缩减了$5000亿。Stöferle表示，市场流动性下降，经济感受到这种冲击只是时间问题。
他说，不只是经济衰退的风险在上升，甚至还有可能出现严重的财政危机。在这种环境下，投资者应当赶在下半年到来前把握住黄金价格下跌的机会逢低买入，建立自己的战略性仓位。
