虽然硅谷银行挤兑危机表面上看着圆满解决，周二美股三大指数集体收涨，银行股更大幅反弹，但其背后的深层问题恐怕没那么快就过去，近期依然要警惕市场风险。
关于硅谷银行事件大家已经谈的比较充分了。由于美国相关部门的及时出手，缓解了短期系统崩盘的压力，使中小科创公司的正常运营得到保证，恐慌并没有进一步蔓延。
表面看来，硅谷银行的破产，并没有向美国整个银行体系蔓延，存钱的科创企业的利益也没有受损，按照美国财政部、美联储和联邦存款保险公司的说法，纳税人也不承担相关损失。
一件如此大的银行崩盘事件，似乎只有公司的股东和高管受到惩罚，但事实上真如此吗？最可怕的两大危机其实隐藏在背后。
拯救硅谷银行看上去代价很低，主要因为其破产的原因并非资不抵债，而只是缺乏流动性。
硅谷银行持有的主要资产是美国国债，对美国财政部和美联储来说，拯救起来基本是左手转右手，时间换空间，并不需要太多真金白银的付出。
但问题来了，关键时刻，美国国债居然不能提供流动性，不管这背后有多少原因，比如美联储的连续快速加息、硅谷银行的误判，但对金融霸权的美国来说，都是釜底抽薪的危险。
问题不止于此，要知道硅谷银行的存款大部分来自于科创企业的融资，之所以购买大量美国国债，就是因为大放水时期，涌入银行的钱多到无处可去。
听上去存款能够在短期内大量增加，购买美国国债进行低风险投资理财，对硅谷银行来说是一件躺赢的大好事儿。
如果不遭遇后来大幅加息导致的美债大跌，以及随之而来的储户挤兑，或许大家还都还在追捧硅谷银行的创新模式。
但再仔细一想，初创企业能够有这么多钱存在银行，银行都不得不全部买入国债，这不正说明科创领域的资金存在严重问题吗？
在低利率时代，大量资金无处可去涌入科创领域，而到了紧缩期资本又迅速抽走，这与支持科技创新的硅谷文化完全相悖。对于科技霸权的美国来说，又是一重危险。
仔细分析，硅谷银行背后没有什么阴谋，甚至没有什么称得上重大违规或者高风险的操作，仅仅是闲置资金买入了低风险美债。而这才更可怕，说明这个系统都有类似的情况存在。
当前通货膨胀没有明显缓解的状况，叠加银行接连暴雷，美联储陷入两难，大家对加息的预期出现几乎史上最快逆转，美国市场也迎来最大的不确定性。
就在一个周之前，美联储主席鲍威尔刚刚做了鹰派讲话，提出可能会提高加息步伐，将利率上调至比预期更高水平。
受此影响，市场预期3月加息50个基点的概率大幅上升到了70%。，一度加息50个点几乎成为板上钉钉的事件。
谁知硅谷银行爆雷事件之后，市场情绪急转直下，加息预期迅速降温，
高盛第一个喊出了3月不加息的预测。随后又有其他机构加入了高盛的行列，呼吁美联储在3月份的会议上暂停货币紧缩政策。
高盛在最新发布的报告中预计美联储不会3月FOMC会议上加息。考虑到3月后，美国经济前景依然存在相当大的不确定性，维持美联储将在5月、6月和7月加息25个基点的预期不变，预计终端利率较此前下降25个基点至5.25-5.5%。
NatWest Markets首席美国经济学家Kevin Cummins预期美联储本月可能不会加息，加息周期已经结束。
芝商所美联储观察工具显示，市场认为，3月加息50基点的概率已经从上周四的70%降至0，加息25基点的概率升至95%，维持利率不变的概率则升至5%。
而一贯激进的野村更在最新的报告中指出，预计美联储3月会议上将降息25个基点并结束QT。
要知道此前野村是第一家预计3月加息50个基点的大投行，比鲍威尔的讲话还要早几天。
2022年6月份，野村也是第一家呼吁加息75个基点的大行，那一次美联储27年来首度一次加息75个基点，验证了野村的大胆预测。
2023年7月，野村再次作出加息100个基点的惊人预测，不过这次就没那么准了，美联储继续加息75基点。
此次野村又率先提出美联储3月降息的预测，听上去非常狂野，但从过往看，也并非完全不可能。
刚刚公布的2月CPI指数更是让3月的美联储政策充满不确定性。
数据显示，2月CPI同比、环比均完全符合预期，虽然通货膨胀有些许下降趋势，但依然严重，而且核心CPI环比还超预期增长，意味着一年之后，美联储的目标还是遥遥无期。
这也使得美联储面临艰难抉择，一边是巨高不下的通货膨胀，一边是极不稳定的银行资产负债表。
以当前种种数据来看，暂停加息或者加息25个基点的可能几乎平分秋色，甚至不完全排除降息的可能，这也成为当前美国乃至全球市场面临的最大不确定性。
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