近几周，由于美国和其他地区的银行业危机可能蔓延，引发了股票市场的一波抛售。在更具挑战性的宏观环境下，包括美国硅谷银行、Silvergate和瑞信在内的几家银行倒闭使投资者对银行股心存忌惮。一份研究报告显示，连续加息已经使美国境内186家银行面临破产风险。投资者情绪变得紧张导致标准普尔500指数自2023年2月开始已经回调了5.5%。
为了避免重大危机，美国各大银行已经从美联储借了近1650亿美元。事实上，摩根大通预计，美联储可能会向银行业提供约2万亿美元，以避免任何更多的大宗交易失败。但美联储加大力度印钞将导致恶性通货膨胀，推动商品和产品价格上涨，以及美元价值下降。
现在看来，投资者应该为利率上升和更长时期的通货膨胀做好准备，这将导致消费者需求下降，以及今年企业销售和利润率的下降。在美国银行股面临压力的同时，投资者肯定想知道，加拿大的银行是否更有能力度过这次危机和潜在的经济衰退？
道明银行Toronto-Dominion Bank (TSX:TD)和加拿大皇家银行Royal Bank of Canada (TSX:RY)都是加拿大最大的银行之一。与美国的银行相比，大多数加拿大银行都要保守得多，这使其能够保持稳健的资产负债表，即使在经济状况低迷的时候。
由于加拿大央行可能在2023年继续提高利率，对消费者、企业和抵押贷款的需求将产生不利影响。因此，投资者应该为银行近几个季度收入和利润率的下降做好准备。另外，银行股3月份的这一波抛售已经推动了今年的估值下降。以加拿大皇家银行和道明银行为例，股票分别从最高点下跌了14%和28%。股价缩水导致了股息收益率提高。现在，道明银行为投资者提供4.8%的股息收益率，而皇家银行股票的股息收益率为4.2%，都相当有吸引力。
接下来，如果央行继续通过提高利率收紧货币供应，经济衰退几乎是不可避免的，这势必会增加皇家银行和道明银行的贷款违约数量。不过，利率上升也可能成为加拿大皇家银行和道明银行的一个利好，使其能够提高利润率。
即使经济衰退不可避免，衰退期过后最终也会迎来经济扩张期，使得加拿大皇家银行和道明银行在明年上演复苏的故事。银行股属于周期性股票，股东在牛市中往往能够获得超额收益。
这里还要提醒投资者的是，虽然美国的银行在2009年金融危机期间削减了股息，但大多数加拿大大银行都维持了之前的派息率，显示了商业模式的韧性。现在，道明银行和皇家银行的估值都非常便宜，道明银行股票的价格是远期收益的8.7倍，皇家银行是10.8倍，仍然是长期坚实的投资选择。
