能源股在2022年风头无两，由于俄乌战争和全世界摆脱新冠疫情管控，油价在2022年创出历史新高。然而，全球宏观经济放缓拖累原油价格在近几个月走低。作为典型的周期性股票，能源公司在经济扩张时能够产生强劲的现金流，而在衰退期间往往很难维持盈利。
2023年，加拿大能源股大概率还能够延续辉煌。不过，除了传统的石油和天然气股票，投资者还可以关注具有轻资产商业模式的能源行业特许权使用费公司，比如Freehold Royalties (TSX:FRU)，而且这只股票目前还提供接近7%的股息收益。
Freehold是一家总部位于卡尔加里的石油和天然气特许权使用费公司，资产位于加拿大五个省和美国的八个州。该公司的目标是收购并积极管理特许权使用费，为投资者提供了投资能源行业的另一种安全方式。Freehold自称拥有北美大陆最大的油气行业特许权使用费组合之一，在加拿大拥有占地640万英亩的油气资源，在美国拥有总钻探面积为90万英亩的土地。
该公司现在拥有超过15,000口生产油井和350项特许权使用费权益，从250个行业经营者那里获得收入，包括租赁租金和分红。也就是说，Freehold Royalties从合作伙伴的钻探活动中获益，但无需部署资本支出来扩大生产能力，也不产生经营油井或维持生产的费用，因为这些费用是由运营商支付的，但Freehold能够从总的生产收入中产生收入，从而获得了丰厚的净收益。
2022年第三季度，该公司的特许权使用费销售总额为9840万加元，同比增长91%。收入的增加是由于定价环境的改善，以及与Freehold项目组合的第三方钻探有关的更高油气产量。财报显示，该公司9月份季度的运营资金同比激增50%，达到9080万加元，或每股0.54加元。Freehold不断扩大的销售和利润使其在第三季度的股息增加了102%，达到每股0.26加元。股息增加的同时，派息率从去年同期的35%提高到了为47%。
现在，这只加拿大能源股向投资者支付每月每股0.09加元的股息，年度股息为每股1.08加元，意味着远期收益率为6.9%。而且，自2020年4月以来，股息增加了500%。不过，这里提醒投资者的是，Freehold也分别在2009年和2015年做出过削减股息的决定。
考虑到目前的定价环境，分析师仍然看好这只多交所的能源股票，并预计股价在未来12个月内有30%的上涨潜力，计入股息后，总回报将接近37%。
