Geologica Resource Corp. (CSE: GRCM, FSE: 862)
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早在2022年的四季度，各种宏观经济指标均暗示黄金或即将迎来自己的高光时刻，结果这一切的发生要比预期的更快。2023年3月，银行业危机重挫整个市场，黄金趁势雄起。金价本月迄今上涨10%，同期多交所综合指数和标普500指数均下跌3%。
先说黄金。黄金是避险资产，最近市场动荡期间金价的上涨就是一个明证，同时也说明市场参与者预期接下来可能会有更多的不确定性。以往动荡市下黄金明显跑赢市场，这次也不例外。如果银行业的危机继续恶化，投资者可能会抛售股票等风险资产，资金流入黄金等相对安全的资产。
黄金走势强劲，多交所的黄金股票自然受益，毕竟金价与黄金股之间是正相关的关系。2023年3月，加拿大矿商股票巴里克黄金Barrick Gold（TSX:ABX）和B2Gold Corp（TSX:BTO）的股价均上涨10%。除了这一层的相关性，如果金价继续走高，黄金生产商未来几个季度的收入增速以及利润率也有望获得提振。
去年黄金矿商面临的环境相当恶劣，利率不断攀升，美元强势，黄金价格下跌。
利率上升，美国国债收益率也跟着上升，黄金以及黄金相关资产的投资吸引力下降。因此，这次黄金多头之所以回归，根本原因还在于美联储转鸽的预期。加息导致了当前的银行业危机，因此即使通胀率依然远高于目前区间，市场参与者预计美联储或将放缓加息节奏并早于预期暂停加息。
如果这一判断成为现实，黄金将延续目前的上涨趋势。风险趋避的倾向或驱使投资者留守在这一传统的避险资产。
长期来看，全球第二大黄金生产商巴里克黄金的股票表现并没有让投资者满意。该股过去3年的收益率仅有15%，过去5年45%。未来几个季度，金价预期的上涨或有助于提升该公司盈利，但同时经营成本大概率也会上升。通胀上升将损害利润率，抵消金价上涨带来的积极效应。
中等市值矿商B2Gold的经营活动主要是在西非，该股过去3年的收益率为3%，过去5年50%。值得注意的是，该公司过去10年的产量和盈利都在增长，而BTO股票的估值水平要低于其他黄金矿商股票。此外，该股股息稳定，而股息率（3%）远高于行业水平。
当前宏观经济形势下，市场波动将持续，黄金等防御性资产依然会被追捧。因此，加拿大黄金股票大概率也将呈现类似的趋势，继续上涨，弥补去年的颓势。
