2023年是近年来美国股市分化和失衡最严重的一年。在价值投资主导的2022年之后，得益于AI革命以及诸如Rambus Inc（NASDAQ:RMBS）和英伟达NVIDIA（NASDAQ:NVDA）等AI相关股票的高预期，今年科技股重归C位。
即使是在科技领域内部，分化依然严重。纳斯达克100 ETF（QQQ）年初至今已上涨了33%，同期纳斯达克100等权重ETF（QQQE）仅上涨了约17%。换句话说，股市的涨幅主要来自于像微软Microsoft（NASDAQ:MSFT），苹果Apple（NASDAQ:AAPL）和Advanced Micro Devices Inc（NASDAQ:AMD）这样的大型科技股。
与此同时，利率的急剧上升对银行的影响与大多数人的预测相反。通常情况下，利率上升对银行是有利的。然而，一些地区性银行没有为利率上升的幅度和速度做好准备，股价出现集体跳水。地区性银行股票密集的罗素2000小盘股指数ETF（IWM））年初以来仅上涨4.78%，大幅跑输市场。但是，未来几个月，当前科技股强、小盘股弱的趋势极有可能告一段落，理由有3个：
在时尚领域，只要时间够长，你就能等到过去流行过的风格会再次成为新潮。金融市场的走势也是如此，风水轮流转，市场风格在不断切换。比如说，去年价值股的表现优于科技股。现如今，小盘股已经低迷了几个月，基于过往先例，人们预计它们很快将再次成为领涨品种也是很自然的事情。
IWM长期走势图表明，目前该指数正在积极测试支撑位。与此同时，QQQ已经连续7周上涨，相较其50日移动平均线偏离了3个标准差。通常来说，当指数涨幅如此之大时，它需要消化休整。IWM刚刚开始突破200日移动平均线，投资者可能会将部分资金转向这一方向。
小盘股疲软的主要原因在于地区性银行的困境以及低迷的股价表现。尽管今年地区性银行ETF（KRE）明显跑输市场，但走势图显示趋势可能正在扭转。上周末，KRE以及类似BankUnited Inc（NYSE:BKU）这样的地区性银行股价3月以来首次收于50天线上方。今天，KRE指数放量上涨超过4%。
除了技术形态看涨，许多银行股价的回落还吸引了像巴菲特这样的价值投资者。最新的13F持仓报告显示，巴菲特和投资传奇人物Michael Burry均投资了类似Capital One Financial Corp.（NYSE:COF）这样的银行股。
过去的20年，IWM在6月的表现最好。IWM在这个月上涨的概率是60%，平均涨幅0.5%，而同期标普500指数ETF（SPY）的上涨概率只有45%，平均涨幅-0.4%。
