Muzhu Mining Ltd. (CSE: MUZU)
通过开发具有近期开采潜力的黄金和白银项目区,创造代代相传的财富。
传奇投资者沃伦·巴菲特曾呼吁价值投资者要“在别人贪婪时要恐惧,而在别人恐惧时贪婪”。然而,在股票市场中,一些投资者更容易被追涨的情绪裹挟。在多伦多证券交易所,如果想要在一些防御性基础材料板块寻找买入股票的机会,究竟是要在Nutrien (TSX:NTR)股票历经艰辛时贪婪地买入,还是在Agnico Eagle Mines (TSX:AEM)股价一路走高时顺势入场,这是一个值得思考的问题。
Nutrien是一家价值423亿美元的钾肥开采商和领先的化肥生产商,拥有巨大的现金流创造能力。按产能计算,该公司是世界上最大的化肥生产商。对于希望涉足全球重要作物投入价值链的投资者来说,在做出新的投资决策之前,应该花时间了解一下Nutrien的股票。
事实上,该公司拥有一些同行业最佳的盈利指标,在主要增长地区(南美)的市场份额不断增长,截止2023年9月,Nutrien的价值看似明显被低估了。尽管营业利润率和净利润率高于农产品投入行业的平均水平,但由于增长乏力,该公司目前正受到收益减值费用的困扰。由于上季度南美地区的零售收益不及预期,加上磷酸盐的利润率仍然不稳定,该公司最近确认了近7亿美元(9.45亿加元)的减值和商誉减记。减值和商誉减记增长反映出公司资产的收入和盈利能力正在恶化。而疲软的基本面前景降低了Nutrien股票目前的估值,削弱了投资者信心。过去一年中,该公司股价下跌了25%。
不过,考虑到商品市场的周期性波动,如果不计提巨额减值费用,Nutrien未来的经营业绩可能会更好。与北美同行相比,Nutrien股票定价合理,其股价与自由现金流(P/FCF)的比率仅为7.9倍,远低于11.4倍的行业平均估值水平。
Agnico Eagle Mines是一只防御型金矿股,在2023年剩余时间里,投资者仍有理由继续买入这只上涨中的股票。继上一季度创纪录的黄金产量之后,该公司通过积极的收购和巨额利润,在金矿行业的影响力与日俱增。截止2023年,Agnico Eagle已经拥有并运营超过12个矿山项目,包括最近从Yamana Gold手中收购了加拿大Malartic矿的剩余权益。帮助该公司黄金年产量从2022年的310万盎司增长到2023年的预计344万盎司,全部维持成本(AISC)保持在每盎司黄金1140美元至1190美元之间。盈利能力的增长得益于金价今年迄今为止仍上涨了5.6%。
与下调预期、削减投资计划和资产减值的Nutrien 相反,Agnico Eagle Mines的管理团队目前非常看好未来的生产率、收益和自由现金流增长。该公司股票的市盈率(PE)目前为9.8倍,远低于46.9倍的行业平均市盈率,估值很便宜。展望未来,更坚挺的金价、可控的生产成本以及不断增长的勘探预算,使AEM的股票产生了有吸引力的买点。
短期投资者现在应该更容易被Agnico Eagle Mines所吸引,这家金矿商的盈利基本面良好,使管理层能够专注于增长和提高股东回报。而Nutrien正在经历一些至暗的市场时刻,可能会在短期内继续拖累股价。然而,如果你认可巴菲特关于恐惧和贪婪的投资理念,现在可能就是买入Nutrien股票的完美时机。